Réti Open Pooling目前持有 8,693 名用户在 225 个验证者上代币的 7.25 亿 ALGO。
Réti Open Pooling目前持有8,693名用户在225个验证者处代币化7.25亿ALGO。
30,000 ALGO 门槛
2025年1月，当网络开启协议层级共识奖励时，Algorand的独家质押就成为了一项高门槛的活动：参与要求最低3万ALGO、使用您控制的硬件运行节点，并需要持续维护纯权益证明（PPOS）]。Réti Open Pooling是由Algorand工作室TxnLab的3名成员建立的，旨在让其他人都能参与。它是一种无需许可的质押协议：任何人都可以注册成为验证者，任何人都可以将ALGO定向到其中任何一个，并且每个池的资金都存放在其自己的智能合约账户中，而非第三方钱包。
主网 (app id 2714516089) 的主合同是该设计发展程度的实时记录。其当前全球状态记录了 225 个验证者中 8,693 名持有者所持有的 7.259 亿枚 ALGO。
非托管并不意味着无需信任。节点守护程序文档明确指出，“唯一可以提取用户资金的账户是提取者，且只能提取其（复合）余额”——任何验证者、经理或协议操作员都无法代表提取者提款。提取者仍然可以选择操作者：收益完全取决于验证者运行其节点和 Réti 守护程序的效果，而参考仪表板由 Nodely 托管，Nodely 是一家基础设施公司，其联合创始人帕特里克·班尼特也曾与 TxnLab 共同创立。任何人都可以部署自己的接口，使用相同的合约，但默认的接口由内部人员运营。
池塘是其自身的合约
验证器不会运行一个大型池。通过主验证器合约进行注册后，它可以在每个节点上创建最多一个预设的池限额——合约将此限额设定为每个节点最多 3 个池，且每个池都是从预先定义的模板创建的唯一合约实例，拥有可参与共识的 Algorand 账户。质押者通过 ID 选择验证器，系统会将质押资金路由到质押者已使用的池，除非该池已满。
该协议规定，池满的条件是：在线股份的 15%（以较小者为准）除以验证器的池数，或仍可获得激励奖励的账户上限（目前约为 7000 万 ALGO）。当验证器的所有池合并后达到 15% 的在线股份时，便停止接受任何新的 ALGO 提交——这一硬上限旨在防止任何单个运营商获取过多的共识份额。
每个池的链上账本最多可追踪 200 名参与者，记录了他们何时何地以何种金额入场，以及自那时以来累积的奖励。入场时间戳是防作弊机制：池内奖励会随着时间推移而调整，因此在支付前几分钟入场的大额押金无法获取过多的奖励。最低入场要求（文档中列出的典型最低额为 1,000 ALGO，而合约本身规定的最低额为 1 ALGO）可以防止“虚假入场”，并且任何超过容量的参与者都会强制使用另一池、另一节点，最终还会强制使用另一验证者。
奖励：时代、佣金和时间
奖励会在每个“时代”结束时发放，每个“时代”是验证者自行选择的固定时间段，最短可为大约一分钟。池只有在提交区块时才能获得收益——它必须达到上述参与门槛，并保持在约 7000 万的奖励上限内，且表现良好。验证者会收取佣金，该比例在注册时固定且不可更改，其余部分则按比例分配给参与者，根据他们在“时代”期间的股份和在池中的时间，然后直接计入他们的余额并进行复合。
时间调整适用于双向。在某一时期中，如果参与者在完成 95% 的股份后退出，则只能获得该时期 5% 的奖励；每次退出都会重置时间。在时期结束前退出，则会丧失该时期所累积的奖励。参与者可以随时退出，无论是退出全部余额，还是退出高于池最低入金的任何部分。
另外两个因素影响了经济学原理。首先，饱和：持有超过 10% 线上股份的验证者被视为饱和——其奖励会按持有股份的比例减少，验证者将得不到任何奖励，而扣留的余额则流向 费用池。该模型由 Stefano De Angelis 在开发过程中提出，依赖于一个 AVM 操作码，允许合约查询实时线上股份数量。其次，代币奖励：验证者可以将自己的代币作为与 ALGO 共同支付的奖金——文档中列举的例子有 VEST、COOP 和 AKTA，而仪表板上的实时池则支付 GLIZZY、COSG、STEAK、ALC、ORA 和 aVoi。奖励代币在池创建时固定，其比率可以随时更改。
验证者侧的结构，以及每个部分对权益持有者意味着什么：
概念 |现实世界中的应用 |
| 所有者地址 | 冷钱包密钥，用于设置政策并可替代经理；理想情况下，它绝不会与网络交互。 |
| 经理地址 | 节点守护程序用热钱包密钥进行签名——用于在线/离线池，并触发周期性支付；如果所有者账户被入侵，可以将其更换。 |
| 佣金地址 | 验证者每周期获得的收益存入此地址；所有者可以更改。 |
| 代币/NFT 门控 | 验证者可以将池限制为特定资产或 NFD 区段的持有者，从而实现仅限社区的池。 |
实现这一切的软件层是 Réti 节点守护程序，它是一款适用于 Linux、macOS 和 Windows 的命令行/服务守护程序，可以自动生成 [参与密钥](/glossary/participation-keys "参与密钥是 Algorand 账户生成的一对密钥，用于参与共识（投票和区块提议）。参与密钥（种子短语）是短期的，只有当池子实际持有权益时才会生成，以确保池子保持在线。值得注意的是，如果验证器的守护程序离线，任何账户都可以触发纪元更新，因此支付不会因单个操作员而停止。成本是有限的：注册验证器需要向费用池支付 10.4449 ALGO，再加上每个池子在存储上的 6.1978 ALGO。协议本身不收取任何费用——但这一说法仅适用于协议本身。每个验证器都会收取佣金（仪表板显示佣金率从 0.4269% 到 100%），而且非常短的纪元会在每次支付时收取交易费用；文档估计，一分钟的纪元每天需要 7 到 29 ALGO。
谁在运营它
Réti 的合约是用 AlgoKit 编写的 TEALScript，代码位于 Algorand Foundation 的 GitHub 组织，而非 TxnLab 的组织——拥有 44 个星标，仍在积极开发。最新版本 v1.5.0 于 2026 年 8 月 15 日发布，是 UI 性能版本：之前发布的仪表板会发出大约 900 个 algod 请求，现在将其合并为少量批量读取，无需更改合约或节点守护程序。v1.4.0 (2025 年 9 月) 增加了机构支持页面和池主方的 xGov 注册流程。早期版本还发布了针对合约漏洞的解决方案——v1.3.4 在验证者第一个池满时禁用代币质押，原因是 findPoolForStaker 逻辑中的一个 bug。
关于审计，公开的信息比“审计”标签所暗示的要少。该仓库的审计文件夹中包含一份名为 CoinFabrik 的“Réti Audit 2024-08”报告，而 DeFiLlama 列出了两份指向该文件夹的审计报告，但没有列出第二份。机构采用是实实在在的：代币质押提供商 Kiln 在 Réti 池上运行其 Algorand 验证器（自动复合、每三小时奖励一次、即时解绑、无惩罚），P2P.org 在其 2025 年 5 月的验证器上推出了 ALGO 质押，并指引客户使用同一仪表板。Kiln 的文档将这些合约描述为“由 Algorand 基金会审计、控制和部署”。
治理的矛盾
最后一句就是问题的关键。基金会管理并部署 Réti 的合约，同时还负责治理程序，而截至 2025 年 6 月，该程序将所有 Réti 池排除在外。在治理期 15 之前，基金会宣布 Réti 智能合约“不提供与治理的集成方式”：投票需要进行零 ALGO 交易，并附带注释字段，而池化应用账户无法生成这种交易，以至于链下治理 索引器 也无法将其归因于单个持有者。基金会表示，支持 Réti“需要自定义实现”，与共享通用标准的流动性质押代币不同。当时一位论坛评论员写道：“4 亿枚质押的 Algorand 投票被否决，那些持有较少 Algorand 的人被踢出了治理机制”——这是社区的说法，而非确切数据，但它所反映的挫败感在整个帖子中都有所体现。
自那以来，这一差距已由外部填补。2026年5月，瑞士代币质押公司Valar Solutions为其Réti UI的fork发布了一款xGov集成：质押者使用零支付注记交易来表达对提案的意见，验证者汇总这些意见并进行投票，而未表达意见的质押者则将其投票权委托给验证者所有者。xGov委员会以10比0的投票结果支持了该提案（https://forum.algorand.co/t/valar-xgov-integration-for-reti-pooling/15302），另有1人弃权。这意味着在实践中，Réti质押者的治理声音取决于他们选择的验证者，以及该验证者是否注册了Valar等第三方工具——而非基于基础协议本身提供的内容。所有225名注册验证者是否都是独立运营者，同样未经证实：他们是无需许可的链上记录，而仪表板显示，社区运营的池与项目运营的池（如pool.valar.algo和node.cosmicchamps.algo）并存。
数字上的规模
DefiLlama 追踪 Réti 作为一种质押池协议，并将其当前 TVL 设定为 6130 万美元，低于 2025 年 8 月的 1037 万美元峰值，在它追踪的 73 个质押池协议中排名第五，占 127 亿美元这一类别的 0.5%。与 Algorand 自身进行比较，可以更清晰地了解这一数字：DeFiLlama 针对整个链上核心 DeFi 的总额为 2850 万美元，因此 Réti 单独锁定的金额就超过了该网络上所有其他应用程序的总和。以链本身衡量，上述质押额约为目前在线的 20.1 亿枚 ALGO 的 36%，而后者本身就占总供应量的 20.6%。
Chart: Réti Pooling TVL, monthly (USD, DeFiLlama)
该曲线显示了其增长轨迹：TVL从 2025 年 1 月的约 250 万美元增长到 7 个月内超过 1 亿美元，随后随着 ALGO 的价格下跌，直到 2025 年末才开始回落，今年稳定在 5700 万至 7800 万美元的区间。
Staker 到底做什么
入场需要连接钱包：仪表板支持 Defly、Pera、Lute、[WalletConnect](/glossary/walletconnect "一种协议，允许 Web 应用通过扫描二维码与加密货币钱包（如 Algorand 上的 Pera 或 Defly）连接，以便该应用可以读取 w），Kibisis、Exodus 和 W3 Wallet。选择一个验证者，输入至少其最低入场金额，签名，即可在“我的股份”下显示该仓位。退出股份即时生效，但须遵守“全余额或高于最低限额”的规则。文档中有一处诚实的说明：每个验证者显示的 APY 估算值仍在开发中，且“可能不完全准确”，因此在对比实际费用、代币激励和支付频率列时，务必慎重。
Réti 在 Algorand 上实现了罕见的一件事：在参数不可变且事先可知的情况下，其 DeFi 的规模是整个链上其他项目的难以企及的。开放的问题是其自身架构无法回答的——你选择了谁作为你的运营商，以及管理该协议的基金会在何时允许它进行原生投票。
来源
- Réti Open Pooling 文档
- Réti Pooling 仪表板
- algorandfoundation/reti 在 GitHub 上
- DefiLlama: Reti Pooling
- Kiln 文档：Algorand (ALGO)
- Algorand Foundation 宣布：Réti Pooling 和治理期 15
- Valar xGov 集成 Réti Pooling
- Valar Réti Pooling 仪表板
- P2P.org：介绍 Algorand 质押（搜索片段)
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Source: https://txnlab.gitbook.io/reti-open-pooling/core-concepts/staking-pools