Lofty vend des parts de maisons de location individuelles sur Algorand, avec un loyer versé chaque jour

Lofty vend des fractions de biens locatifs américains pris individuellement. Vous choisissez une annonce sur sa place de marché¹ — un duplex à Silvis, dans l'Illinois, ou un immeuble commercial à Everett, dans l'État de Washington — vous achetez une part ou plusieurs, et le loyer, une fois les charges du bien réglées, arrive sur votre compte chaque jour. Ce que vous détenez est une participation dans la société à responsabilité limitée qui possède cet unique immeuble, émise sous forme de token sur Algorand plutôt que comme une ligne dans un fonds. DefiLlama² évalue la valeur détenue sur la plateforme à environ 101,1 millions de dollars. Les tokens de biens vendus aujourd'hui sont des tokens réémis, dont l'émetteur a définitivement renoncé au pouvoir de les geler ou de les récupérer.

Ce qu'est une part

Chaque bien est logé dans sa propre SARL, et la propriété est émise sous forme d'Algorand Standard Assets, le type de token natif de la chaîne. Le loyer est distribué une fois par jour, vers minuit UTC, après déduction de la gestion, de l'assurance, des impôts et des réserves. Derrière chaque bien se trouve un smart contract maître dont les champs stockés comprennent un compte de loyers, un compte de réserve et un taux d'émission. Les propriétaires votent sur les travaux, les changements de loyer et l'éventuelle vente ; toute fraction de part confère un droit de vote une fois la vérification d'identité effectuée, et aucun investisseur ne peut détenir plus de 15³ % d'un bien. Les vendeurs, généralement le propriétaire actuel qui peut continuer à gérer l'immeuble, mettent en vente jusqu'à 90 % des fonds propres d'un bien et doivent en conserver au moins 10⁴ %, afin de rester exposés aux côtés des acheteurs. Chaque annonce publie les états financiers, un rapport d'inspection et l'historique des loyers ; un gestionnaire tiers s'occupe des locataires et des travaux, et les propriétaires peuvent voter pour le remplacer. Le guide de Lofty⁵ détaille les étapes, de la création du compte au premier versement.

Entrer sur le marché, et son coût

On ouvre un compte avec Google, Apple ou une adresse e-mail. La FAQ de Lofty indique que toute personne résidant aux États-Unis ou à l'étranger peut investir, à l'exception des résidents de pays sous sanctions, à condition d'avoir au moins 18 ans et d'avoir effectué la vérification d'identité pour les dépôts bancaires, les positions supérieures à 200 dollars et les retraits ; les retraits sont versés sur un compte bancaire, et les virements standard prennent jusqu'à quatre jours ouvrés. L'investissement démarre à 50 dollars, et les nouveaux comptes bénéficient d'un crédit sur un premier achat. Le premier loyer est versé lors du prochain traitement quotidien, généralement dans les 24 heures.

Les transactions se règlent en USDC, et vendeur est payé en USDC, qui peut ensuite être converti en dollars ailleurs. Lofty prélève 2,5 % à l'achat et 3⁶ % à la vente, sans frais sur les encours gérés, et un ordre au marché pour une exécution immédiate ajoute 2,5 % versés aux teneurs de marché. Un achat et une vente faits patiemment coûtent donc 5,5⁷ %, et un aller-retour réalisé avec des ordres au marché des deux côtés coûte 10,5 %.

Ce que montre le registre

Les tokens de biens ont été réémis. Le 27 août, 226 unités détenues du token d'origine du 917⁸ Pawnee Ave ont été transférées à l'adresse d'émission de Lofty. À 16 h 07 ce jour-là, dans un même groupe atomique, le même portefeuille a adhéré à un nouveau token à six décimales portant le même nom et a reçu de l'émetteur 226 unités de ce token ; l'offre totale est restée à 2 160⁹. Ce changement rend chaque part divisible jusqu'à six décimales. Pour les biens concernés, le token que montrent les anciennes références est désormais retiré, et il ne faut plus s'y fier pour savoir qui possède un immeuble.

Les tokens actuels concentrent les échanges : quatre d'entre eux ont enregistré entre 99 et 204 transactions chacun sur les 30 jours précédant le 29 octobre, la plus récente le 28 ou le 29.

Les tokens de biens réémis ne comportent ni adresse de gel ni adresse de clawback, et ces deux rôles sont définitivement vacants : personne, Lofty compris, ne peut geler une part dans le portefeuille d'un détenteur ni la déplacer sans la signature de ce détenteur. Ce n'est pas le cas de tous les actifs émis par la société. Sur les 413¹⁰ actifs créés par l'adresse d'émission de Lofty, 18 portent un rôle de clawback et 3¹¹ un rôle de gel, détenus chacun par Lofty elle-même, et son token en dollars, USD Lofty, conserve les deux. Quinze de ces 18 sont d'anciens tokens de biens que certains détenteurs possèdent encore ; les trois autres sont des tokens de la plateforme Lofty. Les parts de biens et le token en dollars ne doivent pas être décrits de la même façon. Les transactions sur la place de marché se règlent en USDC, selon l'information figurant sur chaque annonce.

PXke a publié un article sur le contrat que Lofty a conçu pour l'autre sortie : lorsque les propriétaires votent la vente d'un immeuble entier, les détenteurs échangent leurs tokens on-chain contre leur part du produit de la vente, plutôt que d'attendre le titre de propriété et les intermédiaires.

Qui est derrière

Lofty AI, Inc. a été fondée en 2018, est soutenue par Y Combinator¹² et affirme exploiter une place de marché d'investissement immobilier fractionné sans interruption depuis 2021. Sa page équipe¹³ cite Jerry Chu comme fondateur et directeur général, Max Ball comme directeur des opérations et Mark Keane comme ingénieur fondateur. La société déclare plus de 100 millions de dollars investis, 5,2¹⁴ millions de dollars de loyers versés cumulés et plus de 40 000¹⁵ investisseurs. Ce sont ses propres chiffres, non audités ; son compte X indiquait en juillet que la plateforme avait dépassé les 100 millions de dollars de volume.

Ce que coûte une sortie, et qui en répond

« Vendre à tout moment » est un prix, pas une promesse. Sur le carnet d'ordres en direct pour le 2820 Rucker Ave à Everett¹⁶¹⁷, la meilleure offre d'achat portait sur 1,848 part à 46,00¹⁸ dollars, soit environ 85 dollars d'intérêt acheteur, face à une meilleure offre de vente de 12,656 parts à 50,01¹⁹ dollars, soit un écart de 4,00 dollars sur une part cotée près de 50 dollars, avec des ordres exécutés entre le 23 et le 29 octobre compris entre 0,13 et 4 parts.

Un détenteur peut toujours mettre en vente ; savoir si quelques centaines de dollars de parts trouvent un acheteur au meilleur prix du carnet dépend de chaque bien. Franchir cet écart constitue un second coût, qui s'ajoute aux frais évoqués plus haut.

DefiLlama ne recense aucun audit pour Lofty, et ses tokens de biens s'échangent sur la place de marché propre à Lofty plutôt que dans des pools DEX ouverts. Sa page de prêts²⁰, distincte, affiche « Liquidité totale 0²¹ $ » et « Aucun pool actif disponible » : les 101,1 millions de dollars ne correspondent donc pas à un pool auquel un vendeur pourrait accéder, mais à la valeur des participations immobilières détenues sur la plateforme.

Le site de Lofty indique qu'elle n'est pas un courtier en valeurs mobilières ni un conseiller en investissement enregistré, et ses conditions²² précisent qu'elle n'est pas enregistrée auprès de la SEC, ne transmet pas d'ordres et ne garantit pas la meilleure exécution. Un régulateur californien est intervenu en 2022. Une ordonnance de consentement californienne datée du 14 novembre 2022 visait Lofty AI, Jerry Chu et Max Ball, leur imposait une amende solidaire de 37 500²³ dollars et leur ordonnait de cesser de proposer des parts de Lofty Holding LLC en Californie tant qu'elles ne seraient pas qualifiées ou exemptées. Elle faisait suite au constat qu'entre avril 2021 et mars 2022, la société avait proposé des parts dans au moins 75²⁴ SARL du Delaware, pour au moins 12,6 millions de dollars, sans qualification ; les mis en cause n'ont ni admis ni contesté ces constats.

Le secteur compte un cas qui invite à la prudence. RealT a levé environ 140 millions de dollars pour des biens locatifs à Detroit et a annoncé sa liquidation volontaire le 2 juillet 2026, un séquestre de liquidation détenant environ 640 000²⁵ dollars pour une population de 14 000²⁶ à 22 000 investisseurs. Le blog de Lofty²⁷ a publié une analyse rétrospective de cet effondrement.

La FAQ de Lofty⁵ répond à la question évidente en affirmant que les investisseurs ne perdraient pas leurs avoirs si la société cessait son activité, car la SARL de chaque bien reste indépendante. L'acte de société de chaque bien est publié, par exemple pour le 2820 Rucker Ave²⁸.

Un comparable

Arrived vend des parts de logements individuels et de fonds, annonce 1²⁹ million d'investisseurs inscrits, 490³⁰ millions de dollars investis et 125³¹ millions de dollars distribués, et permet aux détenteurs de demander un rachat lors de fenêtres trimestrielles soumises à approbation après six mois, une sortie plus lente et encadrée qu'un carnet d'ordres ouvert.

{"columns":[{"id":"lofty","label":"Lofty"},{"id":"arrived","label":"Arrived"}],"note":"Chiffres de Lofty issus de ses propres pages ; chiffres d'Arrived issus de son site, consultés le 29 octobre 2026.","rows":[{"cells":{"arrived":{"text":"Parts de logements/fonds"},"lofty":{"text":"Part d'une SARL"}},"label":"Ce que vous possédez"},{"cells":{"arrived":{"text":"Flux de trésorerie mensuels"},"lofty":{"text":"Quotidien"}},"label":"Fréquence de versement"},{"cells":{"arrived":{"text":"Trimestriel, sous approbation"},"lofty":{"text":"Mise en vente sur le carnet d'ordres"}},"label":"Comment vous sortez"}],"title":"Deux façons de posséder une part d'un logement locatif"}

En plus des maisons, la place de marché référence aussi des tokens de DAO de prêt, qui sont des parts dans un portefeuille de prêts accordés à des propriétaires plutôt que des participations dans un immeuble.

Où cela se situe

Pour qui veut posséder un bien nommément désigné plutôt qu'un fonds, être payé chaque jour et conserver ses parts pendant des années, la structure de Lofty est remarquablement directe, et les rôles abandonnés sur les tokens de biens actuels signifient que la plateforme ne peut pas retirer elle-même la participation du portefeuille. Le compromis se joue à la sortie, où l'écart et les frais évoqués plus haut déterminent ce que rapporte réellement une vente, et où DefiLlama ne recense aucun audit. La profondeur du carnet d'ordres de chaque bien est ce qui détermine le prix de sortie d'un détenteur.