Meld Gold 退役 MCAU 与 MCAG，GOLD$ 仍在 Algorand 去中心化交易所交易

2026-09-09

rwa · tokenization · gold · defi · discovery · web · algorand · updated

Meld Gold 在 Algorand 上发售代表实物金属的代币，按克计量：1 枚 GOLD$ 就是 1 克黄金，1 枚 SILVER$ 就是 1 克白银，两者都设计为可兑换实物。实际用法是：在 Tinyman 之类的 Algorand 交易所买入，放进钱包持有，拿到 Folks Finance 上作抵押，或者通过 Meld 的兑换页面提交申请，由其贵金属合作方安排金条交割。

现在值得关注的起因，是一个刚刚过去的截止日期。MCAU 与 MCAG 是 Meld 在 Algorand 上发行的前两枚代币，其最后的提现窗口已于 2026 年 6 月 29 日关闭；而取代它们的两个代币仍在流转——9 月 9 日有一个钱包向另一个钱包转出 3.5 枚 GOLD$，而就在前一天，X 上还有人发问，Meld 究竟是否还在 Algorand 上活跃。从链上看，答案是肯定的。

网站首页是一块报价牌：黄金每盎司 4,414.70 美元（每克 141.94 美元），白银每盎司 66.60 美元（每克 2.14 美元）。同日上午，一个独立现货行情源给出的黄金价格为 4,395.80 美元、白银每盎司 66.21 美元，差距之小足以说明这块报价牌并非公司自己编出来的数字。

Meld 网站先把什么摆在你面前

首页是一块报价牌，顶部横排五个链接——代币、关于、审计、兑换、联系——外加一个“启动应用”按钮。这个按钮打开的不是交易界面，而是 app.meld.gold，一个 NFT 藏品页面：两套农历新年系列，2023 年兔年和 2024 年龙年，每一套都列出可用 GOLD$ 或 SILVER$ 兑换的金币与银币。面值从 1 克金币对应 1 枚 GOLD$，到 1 公斤银币对应 1,000 枚 SILVER$，显示的铸造数量从 10 到 250 不等。连接钱包可选 Pera、Defly 或 Exodus。页面没有购买按钮，没有订单簿，也没有价格图表。

代币页面才是实质所在。它给出 GOLD$ 的 Algorand 资产编号 246516580、SILVER$ 的 246519683，各自附有区块浏览器链接，并说明二者由 1 克对应金属支持，存放在 Meld 的金库与合作设施网络中，“可完全兑换为背后的贵金属”。在它们下方，“已退役代币”标题下列着 MCAU（6547014）和 MCAG（6587142）：页面称它们仍有支持、仍可兑换，但正在逐步淘汰。再往上是“即将推出”标题，底下什么都没有。

兑换页是一张申请表单，不是结账页面。你可以选数字转实物或实物转数字，挑 GOLD$、SILVER$、GLD 或 SLV，然后把申请提交给 Imperial Bullion——页面把它描述为澳大利亚最大的私营贵金属公司之一。价格按报价确定；唯一透露成本的地方，是一个“查看示例定价”的链接。

概念	现实含义
GOLD$ 与 SILVER$	每枚代币对应 1 克存放在金库的金属，在 Algorand 交易所买入、存放在钱包，再通过兑换表单赎回
“启动应用”	打开的是 NFT 藏品页面，而不是交易界面
经 Imperial Bullion 的兑换表单	代币与金条互转的链下通道；按报价定价
MCAU 与 MCAG	已退役代币，仍有支持、仍可兑换，但已不再出售
钱包与托管	Pera、Defly 和 Exodus 均可连接该应用；Ledger 也在可接受平台之列
Folks Finance	2023 年底把这两种贵金属代币列为借贷资产，因此可存入或作为借款抵押

背后是谁

发行方是 Meld Gold Pty Ltd，一家自 2020 年 2 月 24 日起注册的澳大利亚私人公司，ACN 638 548 231，注册商业名称包括“Meld Gold”和“The Brisbane Mint”，据 ABN Lookup 显示。创始人兼首席执行官 Michael Cotton 出自金属贸易行业：关于页面称他 18 岁创办了一家珠宝供应企业，23 岁时经手的黄金已价值数百万美元，并于 2017 年共同创办了贵金属企业 Imperial Group。最后这一点值得留意——兑换表单所对接的贵金属合作方，正是创始人自己的集团，因此赎回路径与发行方彼此并不独立。

Cotton 曾明确解释过为什么选这条链。在 2021 年的一则 Algorand 公告中，他说在找到 Algorand 之后，“我想，这非常适合贵金属，也适合在区块链上直接拥有贵金属”。在 Algorand 基金会的案例研究中，他从运营角度做了说明：需要“即时最终确认、高吞吐量、安全性、零停机，这些条件你全都需要，而 Algorand 在这些方面做得非常好”。

网站称 Meld 的资产被 Algorand 与 XRP Ledger 两大生态中的钱包、交易所和借贷平台接受，并列出了 Pera、Folks Finance、Algomint、BTC Markets、Fireblocks、Pact、Ledger 和 Defly。Folks Finance 的上线信息在 Meld 自有页面之外也能得到印证：该协议论坛在 2023 年 11 月发布了一则新资产上线帖，而 Algorand 基金会的案例研究把代币化黄金与白银的上线时间定在 2023 年 12 月。关于页面还载有若干背书，其中包括墨尔本铸币厂（Melbourne Mint）首席执行官 Peter August 的评价，他说 Meld“用区块链技术不只是模仿，而是在改进真实的黄金市场”。这些都是发布在 Meld 自家网站上的推荐语，并非独立评估。

这些代币在 Algorand 上是如何构建的

GOLD$ 与 SILVER$ 属于 Algorand 标准资产，也就是该链的原生代币格式，任何人都无需编写智能合约就能发行代币。正因如此，它们背后并不存在一个持有金属的合约：该代币的创建者地址共发行了 9 种资产，创建了 0 个应用，也未加入任何应用。金属存放在审计页面所列的金库托管方处，而把代币换回金条的每一步，都要通过兑换表单以人工流程完成。

代币本身有两个数字值得弄明白。两者都保留 6 位小数，创建时的总供应量均为 1000 亿个单位——也就是 1000 亿克。这是 Meld 可发行量的上限，而不是说真的有 1000 亿克金属存在。创建者地址目前仍持有 SILVER$ 供应量中的 99,998,003,874 枚，按份额核对，GOLD$ 更是持有 100%。流通中的数量，就是 Meld 已经卖出去的数量。

Algorand 还要求钱包先选择加入某项资产才能接收，因此“加入数”在这里最接近持有者数量。已有超过 100 个账户选择加入 GOLD$，索引器返回的前 20 大余额从 43.6 枚 GOLD$ 一路降到 0.16 枚。SILVER$ 的分布略有不同，其返回的最大余额为 6,720 枚。这些都是真实钱包，只是数量并不多。

谁可以冻结或收回你的代币

有 3 个地址管理着 Algorand 上的每一种 Meld 资产。一个是管理员地址，一个是冻结地址，一个是追回地址，GOLD$、SILVER$、已退役的 MCAU 和 MCAG，以及尚未发行的代币，用的都是同样的这 3 个地址。在 Algorand 的资产模型里，这就是发行方手中的杠杆：冻结地址可以冻结某账户持有的代币，追回地址可以强制从钱包中收回代币。追回机制的存在，是为了让发行方找回资产；这同时意味着发行方可以把资产拿走。管理员地址不持有任何一种 Meld 资产，只有 7.63 枚 ALGO，且未创建任何应用，可见它的存在是为了管理，而不是储存金属。持有 GOLD$ 的人所拿的，是一种 Meld 可以冻结或收回的代币——这是发行方作出的选择，不是技术上的意外。

交易有多清淡

GOLD$ 已在 Tinyman 上线并获验证，9 月 9 日其资金池规模约为 23,855 美元；Pact 上也列出了 10 个 GOLD$ 资金池，但这些池返回的数据显示流动性为零。SILVER$ 在 Tinyman 的资金池规模约为 24,503 美元。这两个池的 24 小时成交量，GOLD$ 为 666 美元，SILVER$ 为 1,040 美元。

去中心化交易所价格与首页报价牌并不一致。Tinyman 对 GOLD$ 的最新报价为 133.76 美元——比网站首页显示的每克价格低约 6%——也就是说，市场给 Meld 所代表的那 1 克黄金的估值，低于 1 克实物黄金。要抹平这一差距就得赎回，而赎回要通过贵金属合作方的报价进行，既没有公布的费率表，也没有最低门槛。

累计成交数据能反映出这些代币究竟被用了多少。索引器为 GOLD$ 返回至少 20,582 笔交易，其中 6,191 笔是真实转账；SILVER$ 至少 17,123 笔，其中 2,948 笔为真实转账——这些都是下限，因为查询在分页上限处就停了。Folks Finance 自己在 2025 年 6 月提出的国库提案中，统计该协议的闲置资产里约有 1,717 枚 SILVER$ 和 15 枚 GOLD$，这多少说明供应量中有多大一部分真正留在 DeFi 里。

所谓“实时审计”报告了什么——以及没有报告什么

审计页面是最接近支撑证明的东西。它列出两个金库地点——布里斯班的 Imperial Vaults 和日内瓦的 MKS PAMP——并列出美国、瑞士、阿联酋和澳大利亚。

地图上方是四个数字：3,867 名用户、13,162,756 美元锁定价值、1,893,444 笔资产交易，以及过去 30 天的 37,850 笔交易。页面没有定义什么算“用户”，也没有说明交易总数是怎么统计出来的，更没有列出任何审计机构或鉴证报告。本次调查没有找到任何针对金属储备的独立核查，所以这块“实时审计”其实就是 Meld 自己的仪表盘。

该页面有两处对不上。9 月 9 日，同样的四个数字出现了两次，一次在美元切换下，一次在澳元切换下，两边都带着美元符号——两种货币显示完全相同的数字，说明其中一个是错的。2026 年 3 月 11 日的一份存档快照显示，第一块面板读数是 0、0 美元、0 和 0，而第三块面板上的方块仍写着“即将推出”。

要另找一个判断规模的口径，DeFiLlama 追踪到的 Meld Gold 为 1,008 万美元，30 天内上涨 3%。其月度曲线在 2026 年 2 月触顶 1,331 万美元——与 7 个月后 Meld 自家审计页面上的数字相差约 1%，说明两者衡量的东西大致相同，尽管 DeFiLlama 只统计存放在合约中的代币。

Chart: Meld Gold tracked value on Algorand, USD (DeFiLlama, monthly)

把这一规模放到整个代币化黄金赛道里看，就显得很小。

概念	现实含义
Meld Gold 在 DeFiLlama 的 RWA 排名	在追踪的 150 个协议中排第 55 位，而该类别总规模为 278.56 亿美元；占比不足 0.1%
Tether Gold（31.14 亿美元）与 Paxos Gold（18.94 亿美元）	被追踪的两大同业代币化黄金项目，各自的规模都超过 Meld 的 180 倍
Lofty（1.0053 亿美元）	Algorand 上规模最大的 RWA 追踪项目；房地产代币，价值约为 Meld 的 10 倍
ASA.Gold（30,759.91 美元）	一个规模更小的 Algorand 黄金项目

MCAU 与 MCAG 退役的细节

Meld 在一份日期为 2025 年 6 月 23 日的通知中说明了整套退出安排，该通知由 Meld Gold Pty Ltd（ACN 638 548 231）授权发布。自 2025 年 6 月 24 日澳大利亚东部标准时间上午 10:00 起，BTC Markets 用户不能再买入、卖出或存入 MCAU。在 2026 年 6 月 29 日澳大利亚东部标准时间下午 4:00 之前，用户可将其提现到自己掌控的自托管地址。此后仍把 MCAU 留在 BTC Markets 上的人，将在 2026 年 6 月 30 日前后收到澳元，按 2026 年 6 月 29 日的黄金现货价加 1% 结算。

在下线到截止日之间，Meld 表示会依照其条款第 2.5(c) 条兑付凭证兑换实物黄金，但不会发售新的凭证。每枚 MCAU 代币代表一份凭证，每份凭证由 1 克黄金一比一支持。通知中还提醒防范冒充 Meld Gold 或 BTC Markets 的诈骗者。

链上也能看出这次退出。MCAU 最近一次活动在 2026 年 9 月 6 日，MCAG 在 2026 年 8 月 27 日，都是钱包发给自己的零金额转账——属于选择加入或选择退出的操作，并非支付——在最近 50 万个区块中，两种代币都没有真实转账记录。不过 MCAU 的供应分布，倒像一种真被卖出过的代币：其创建者地址只持有 0.027 枚 MCAU，最大持有者持有 25.85 枚；相比之下，GOLD$ 的创建者几乎仍握有全部。自 2020 年 8 月创建以来，MCAU 至少经历过 24,823 笔交易和 18,391 笔真实转账。GOLD$ 与 SILVER$ 于 2021 年 6 月跟进，铂金、钯金和货币类代币则在 2021 年 7 月初推出。

接下来是什么，以及如何开始

代币页面留着一个“即将推出”的标题，而它背后的资产其实已经存在。Meld 的创建者地址已发行 Meld Platinum (g)（PLAT$）、Meld Palladium (g)（PALD$）、Meld USD（USD$）、Meld GBP、Meld AUD、Meld NZD 和 Meld EURO——每一个都按全额供应量铸造，记录在案的持有者都只有一个，即发行方自己的地址。这些资产尚未分发出去。盯着代币页面，看哪一个先动起来。

XRP Ledger 那一侧，是本次调查无法核实的部分。Meld 首页称其资产在 Algorand 与 XRPL 两大生态中均被接受，一处图片说明显示 Cotton 曾出席 XRP Ledger Apex 2024，而 2026 年的媒体报道描述了一批 2024 年在 XRPL 上推出的黄金与白银代币。这里的账本查询并未返回 Meld 代币，因此这部分说法只能依托 Meld 自家页面和媒体报道。Meld 的 X 账号至今仍置顶着 2024 年 12 月的一次抽奖结果，网站也保留了一个 Coinbase Quest 页面介绍那次抽奖，奖品价值超过 10,000 美元。

如果你想试试 Algorand 这一侧，第一步可以很小：安装 Pera 或 Defly，从 Meld 的代币页面找到 GOLD$ 或 SILVER$ 的资产 ID 并选择加入，然后在 Tinyman 上用 ALGO 买入。请使用该页面上的资产 ID，而不是搜索结果——在 Algorand 上搜索“Meld”，还会返回另一枚名为“Meld Gold”、代码为 MeldGold 的代币（资产 1182790888），其创建地址与这家公司的关联，本次调查无法确认。

资料来源

Source: https://meld.gold/