Meld Gold توکن‌های MCAU و MCAG را بازنشسته کرد؛ GOLD$ همچنان در صرافی‌های غیرمتمرکز Algorand معامله می‌شود

Meld Gold¹ روی Algorand توکن‌هایی می‌فروشد که هر یک نماینده یک گرم فلز فیزیکی است: هر GOLD$ معادل یک گرم طلا و هر SILVER$ معادل یک گرم نقره، و قرار است هر دو به فلز واقعی بازخرید شوند. در عمل، آن‌ها را در صرافی‌ای مانند Tinyman² روی Algorand می‌خرید، در یک کیف پول نگه می‌دارید، به‌عنوان وثیقه در Folks Finance³ به کار می‌برید، یا از طریق صفحه Convert⁴ و شریک شمش Meld درخواستی می‌فرستید تا شمش‌ها را تحویل بگیرید.

دلیل نگاه کردن به این پروژه در این لحظه، مهلتی است که تازه سپری شده. MCAU و MCAG، نخستین دو توکنی که Meld روی Algorand منتشر کرد، آخرین بازه برداشت خود را در ۲۹ ژوئن ۲۰۲۶ بستند، در حالی که جفت جانشین آن‌ها همچنان در گردش است — یک کیف پول در ۹ سپتامبر ۳.۵ GOLD$ را به کیف پول دیگری منتقل کرد و یک روز پیش از آن، فردی در X می‌پرسید آیا Meld اصلاً هنوز روی Algorand فعال است⁵ یا نه. در زنجیره، فعال است.

صفحه نخست سایت یک تابلوی قیمت است: طلا هر اونس ۴,۴۱۴.۷۰ دلار (هر گرم ۱۴۱.۹۴ دلار) و نقره هر اونس ۶۶.۶۰ دلار (هر گرم ۲.۱۴ دلار). یک فید نقدی مستقل در همان صبح، طلا را ۴,۳۹۵.۸۰ دلار و نقره را ۶۶.۲۱ دلار در هر اونس اعلام کرد؛ آن‌قدر نزدیک که معلوم می‌شود اعداد این تابلو ساخته خود شرکت نیست.

آنچه سایت Meld پیش روی شما می‌گذارد

صفحه اصلی یک تابلوی قیمت است با پنج پیوند در بالای آن — Tokens، About، Audit، Convert و Contact — و یک دکمه «Launch app». این دکمه صفحه معاملات را باز نمی‌کند، بلکه app.meld.gold را می‌گشاید که صفحه‌ای برای مجموعه‌های NFT است: دو مجموعه سال نو قمری، یکی سال خرگوش ۲۰۲۳ و دیگری سال اژدها ۲۰۲۴، که هرکدام سکه‌های طلا و نقره قابل بازخرید به GOLD$ یا SILVER$ را فهرست می‌کنند. ارزش‌ها از ۱ GOLD$ برای یک سکه یک‌گرمی تا ۱,۰۰۰ SILVER$ برای یک سکه یک‌کیلوگرمی متغیر است و تعداد ضرب‌شده‌ای که نمایش داده می‌شود از ۱۰ تا ۲۵۰ است. اتصال کیف پول گزینه‌های Pera، Defly یا Exodus را پیش می‌گذارد. هیچ دکمه خریدی، هیچ دفتر سفارشی و هیچ نمودار قیمتی در کار نیست.

صفحه Tokens⁶ جایی است که محتوای اصلی آنجاست. این صفحه GOLD$ را با شناسه دارایی Algorand ۲۴۶۵۱۶۵۸۰⁷⁸ و SILVER$ را با ۲۴۶۵۱۹۶۸۳ معرفی می‌کند، هر یک با پیوندی به مرورگر بلاک، و درباره‌شان می‌گوید با یک گرم از فلز متناظر پشتیبانی می‌شوند، در شبکه خزانه‌ها و تأسیسات Meld⁹ نگهداری می‌شوند و «به‌طور کامل قابل بازخرید به فلز گرانبهای پایه» هستند. زیر آن‌ها، ذیل عنوان «Retired tokens»، MCAU (۶۵۴۷۰۱۴¹⁰) و MCAG (۶۵۸۷۱۴۲¹¹) قرار دارند: به گفته صفحه، همچنان پشتیبانی‌شده و قابل بازخرید، اما در حال کنار گذاشته شدن. بالای آن‌ها عنوان «Launching soon» دیده می‌شود که چیزی زیرش نیست.

Convert یک فرم درخواست است، نه یک صفحه پرداخت. انتخاب می‌کنید که تبدیل دیجیتال‌به‌فیزیکی باشد یا فیزیکی‌به‌دیجیتال، یکی از GOLD$، SILVER$، GLD یا SLV را برمی‌گزینید و درخواست را به Imperial Bullion می‌فرستید که در همان صفحه یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های خصوصی شمش استرالیا معرفی شده است. قیمت‌گذاری بر پایه استعلام است و تنها نشانه هزینه، پیوند «See example pricing» است.

چه کسانی پشت آن هستند

ناشر، Meld Gold Pty Ltd است؛ یک شرکت خصوصی استرالیایی که از ۲۴ فوریه ۲۰۲۰ با شماره ACN 638 548 231 ثبت شده و به گفته ABN Lookup¹² نام‌های تجاری ثبت‌شده‌ای مانند «Meld Gold» و «The Brisbane Mint» دارد. بنیان‌گذار و مدیرعامل، Michael Cotton، از تجارت فلزات آمده است: صفحه About¹³ می‌گوید او در ۱۸ سالگی کسب‌وکاری در زمینه تأمین جواهرات راه انداخت و تا ۲۳ سالگی با میلیون‌ها دلار طلا معامله می‌کرد و در ۲۰۱۷ هم‌بنیان‌گذار Imperial Group، یک کسب‌وکار شمش، بود. همین جزئیات آخر ارزش توجه دارد — شریک شمشی که فرم Convert به آن ارجاع می‌دهد، گروه خود بنیان‌گذار است، پس مسیر بازخرید و ناشر از یکدیگر مستقل نیستند.

Cotton درباره دلیل انتخاب این زنجیره صریح بوده است. او در اطلاعیه Algorand¹⁴ در ۲۰۲۱ گفت پس از آشنایی با Algorand، «فکر کردم این گزینه بی‌نقصی برای فلزات گرانبها و مالکیت مستقیم فلزات گرانبها روی بلاک‌چین است». در مطالعه موردی¹⁵ بنیاد Algorand، همین را به زبان عملیاتی بیان کرده است: به «نهایی‌بودن آنی نیاز دارید، به توان عبوری بالا نیاز دارید، به امنیت نیاز دارید، به عدم قطعی سرویس نیاز دارید؛ به همه این عوامل نیاز دارید و Algorand در همه‌شان خوب عمل می‌کند.»

سایت می‌گوید دارایی‌های Meld را کیف پول‌ها، صرافی‌ها و پلتفرم‌های وام‌دهی در سراسر اکوسیستم‌های Algorand و XRP Ledger می‌پذیرند و Pera، Folks Finance، Algomint، BTC Markets، Fireblocks، Pact، Ledger و Defly را نام می‌برد. فهرست‌شدن در Folks Finance بیرون از صفحات خودِ Meld هم تأیید می‌شود: انجمن این پروتکل در نوامبر ۲۰۲۳ یک مطلب معرفی فهرست جدید¹⁶ داشت و مطالعه موردی بنیاد Algorand، فهرست شدن طلا و نقره توکنیزه را به دسامبر ۲۰۲۳ نسبت می‌دهد. صفحه About توصیه‌هایی هم دارد، از جمله از Peter August، مدیرعامل Melbourne Mint، که می‌گوید Meld «از فناوری بلاک‌چین استفاده می‌کند تا بازار واقعی طلا را نه‌فقط تقلید، بلکه بهبود دهد». این‌ها توصیه‌هایی منتشرشده در سایت خودِ Meld هستند، نه ارزیابی‌های مستقل.

توکن‌ها چگونه روی Algorand ساخته شده‌اند

GOLD$ و SILVER$ از نوع Algorand Standard Assets هستند، قالب توکن بومی این زنجیره که به هر کسی اجازه می‌دهد بدون نوشتن قرارداد هوشمند توکن منتشر کند. به همین دلیل هیچ قراردادی نیست که فلز را پشت آن‌ها نگه دارد: آدرس سازنده این توکن، ۹ دارایی منتشر کرده، هیچ اپلیکیشنی نساخته و در هیچ‌کدام هم opt-in نکرده است. فلز نزد متولیان خزانه‌ای است که صفحه Audit نامشان را می‌آورد و هر گامی که یک توکن را به شمش بازمی‌گرداند، از طریق فرم Convert و به‌صورت یک فرایند انسانی انجام می‌شود.

دو عدد روی خود توکن‌ها ارزش فهمیدن دارند. هرکدام شش رقم اعشار دارند و هرکدام با عرضه کل ۱۰۰ میلیارد واحد — یعنی ۱۰۰ میلیارد گرم — ساخته شده‌اند. این سقف آن چیزی است که Meld می‌تواند منتشر کند، نه ادعای وجود ۱۰۰ میلیارد گرم فلز. آدرس سازنده همچنان ۹۹,۹۹۸,۰۰۳,۸۷۴ از عرضه SILVER$ و بر پایه بررسی سهم، ۱۰۰٪ از GOLD$ را در اختیار دارد. آنچه در گردش است، همان چیزی است که Meld فروخته.

Algorand همچنین ایجاب می‌کند که یک کیف پول پیش از دریافت دارایی، در آن opt-in کند؛ به همین دلیل شمار opt-in نزدیک‌ترین چیز به شمار دارندگان در اینجا است. بیش از ۱۰۰ حساب در GOLD$ opt-in کرده‌اند و بیست موجودی بزرگ‌تری که ایندکسر بازگرداند، از ۴۳.۶ GOLD$ تا ۰.۱۶ متغیر است. SILVER$ کمی متفاوت پخش شده و بزرگ‌ترین موجودی بازگردانده‌شده آن ۶,۷۲۰ است. این‌ها کیف پول‌های واقعی‌اند؛ فقط تعدادشان زیاد نیست.

چه کسی می‌تواند توکن‌های شما را مسدود یا پس بگیرد

سه آدرس، همه دارایی‌های Meld روی Algorand را مدیریت می‌کنند. یکی آدرس مدیر است، یکی آدرس مسدودسازی و یکی آدرس clawback، و همین سه آدرس روی GOLD$، SILVER$، MCAU و MCAG بازنشسته و توکن‌هایی که هنوز عرضه نشده‌اند تنظیم شده‌اند. در مدل دارایی Algorand، این‌ها اهرم‌های ناشر هستند: آدرس مسدودسازی می‌تواند موجودی یک حساب از توکن را مسدود کند و آدرس clawback می‌تواند توکن‌ها را به‌زور از کیف پول پس بگیرد. clawback وجود دارد تا ناشر بتواند دارایی‌ها را بازیابد؛ اما همچنین یعنی ناشر می‌تواند آن‌ها را بردارد. آدرس مدیر صفر واحد از هر دارایی Meld و ۷.۶۳ ALGO در اختیار دارد و هیچ اپلیکیشنی نساخته است، پس کارش مدیریت است نه نگهداری فلز. کسی که GOLD$ دارد، توکنی در دست دارد که Meld می‌تواند آن را مسدود یا پس بگیرد — انتخابی که خود ناشر کرده، نه یک حادثه فنی.

معاملات چقدر کم‌جان است

GOLD$ در Tinyman فهرست و تأیید شده است، جایی که استخر آن در ۹ سپتامبر حدود ۲۳,۸۵۵ دلار دارایی داشت، و همچنین در Pact که ده استخر GOLD$ را فهرست می‌کند؛ داده استخرهای بازگردانده‌شده برای آن‌ها صفر بودن نقدینگی را نشان داد. استخر Tinyman مربوط به SILVER$ حدود ۲۴,۵۰۳ دلار دارایی داشت. حجم ۲۴ ساعته در این دو استخر برای GOLD$ ۶۶۶ دلار و برای SILVER$ ۱,۰۴۰ دلار بود.

قیمت DEX با قیمت تابلو هم‌خوانی ندارد. Tinyman آخرین بار GOLD$ را ۱۳۳.۷۶ دلار قیمت‌گذاری کرد — حدود ۶٪ کمتر از رقم هر گرمی که صفحه نخست سایت نشان می‌دهد — پس بازار، یک گرم از ادعای Meld را کم‌ارزش‌تر از یک گرم فلز می‌دید. بستن این شکاف به بازخرید نیاز دارد و بازخرید هم از مسیر استعلام از شریک شمش انجام می‌شود، بدون هیچ جدول کارمزد یا حداقل منتشرشده‌ای.

حجم کل عمر توکن‌ها نشان می‌دهد که واقعاً چقدر از آن‌ها استفاده شده است. ایندکسر دست‌کم ۲۰,۵۸۲ تراکنش برای GOLD$ بازگرداند که ۶,۱۹۱ موردش انتقال واقعی بود، و دست‌کم ۱۷,۱۲۳ تراکنش برای SILVER$ با ۲,۹۴۸ انتقال واقعی — این‌ها کف برآورد هستند، چون پرس‌وجو در سقف صفحه متوقف شد. پیشنهاد خزانه‌داری خود Folks Finance در ژوئن ۲۰۲۵، حدود ۱,۷۱۷ SILVER$ و ۱۵ GOLD$ را در میان دارایی‌های بلااستفاده پروتکل شمرده بود؛ سنجه‌ای از اینکه چه مقدار از عرضه اصلاً در DeFi نشسته است.

«حسابرسی زنده» چه چیزی را گزارش می‌کند — و چه چیزی را نه

صفحه Audit¹⁷ نزدیک‌ترین چیز به اثبات پشتوانه است. این صفحه دو محل خزانه را نام می‌برد — Imperial Vaults در بریزبن و MKS PAMP در ژنو — و کشورهای ایالات متحده، سوئیس، امارات و استرالیا را فهرست می‌کند.

بالای این نقشه چهار رقم دیده می‌شود: ۳,۸۶۷¹⁸ کاربر، ۱۳,۱۶۲,۷۵۶¹⁹ دلار ارزش قفل‌شده، ۱,۸۹۳,۴۴۴²⁰ تراکنش دارایی و ۳۷,۸۵۰²¹ تراکنش در ۳۰ روز گذشته. صفحه تعریفی از «کاربر» به دست نمی‌دهد و توضیح نمی‌دهد که مجموع تراکنش‌ها چگونه به دست آمده، و هیچ حسابرس یا گزارش تخصیصی را نام نمی‌برد. در این پژوهش چیزی از بازبینی مستقل فلز پیدا نشد، پس «حسابرسی زنده» همان داشبورد خود Meld است.

دو چیز در آن صفحه با هم نمی‌خواند. در ۹ سپتامبر همان چهار رقم دو بار ظاهر شد، یک‌بار زیر کلید USD و یک‌بار زیر کلید AUD، هر دو با علامت دلار — اعداد یکسان برای دو ارز یعنی یکی از آن‌ها غلط است. یک تصویر بایگانی‌شده از ۱۱ مارس ۲۰۲۶ نشان می‌دهد بلوک اول ۰، ۰ دلار، ۰ و ۰ را نشان می‌داد و بلوک سومی از کاشی‌ها هنوز «Coming Soon» بود.

برای نظر دومی درباره اندازه، DeFiLlama²² مقدار Meld Gold را ۱۰.۰۸ میلیون دلار ثبت می‌کند که در ۳۰ روز ۳٪ رشد داشته است. سری ماهانه آن در فوریه ۲۰۲۶ به اوج ۱۳.۳۱ میلیون دلار می‌رسد — حدود ۱٪ فاصله با رقمی که هفت ماه بعد در صفحه حسابرسی خود Meld آمده، که نشان می‌دهد این دو چیزی مشابه را می‌سنجند، هرچند DeFiLlama فقط سکه‌های نگهداری‌شده در قراردادها را می‌شمارد.

در مقایسه با بقیه حوزه طلای توکنیزه، این رقم کوچک است.

جزئیات بازنشستگی MCAU و MCAG

Meld این توقف تدریجی را در اطلاعیه‌ای²³ به تاریخ ۲۳ ژوئن ۲۰۲۵ که Meld Gold Pty Ltd (ACN 638 548 231) آن را تأیید کرده، شرح داده است. از ساعت ۱۰:۰۰ صبح به وقت AEST در ۲۴ ژوئن ۲۰۲۵، کاربران BTC Markets دیگر نمی‌توانستند MCAU را بخرند، بفروشند یا واریز کنند. تا ساعت ۴:۰۰ بعدازظهر AEST در ۲۹ ژوئن ۲۰۲۶ می‌توانستند آن را به آدرسی خودنگهدار که خودشان کنترل می‌کنند برداشت کنند. هر کسی که پس از آن همچنان MCAU را در BTC Markets نگه می‌داشت، حدود ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ به دلار استرالیا و بر پایه قیمت نقدی طلا در ۲۹ ژوئن ۲۰۲۶ به‌علاوه ۱٪ پرداخت می‌گرفت.

در فاصله میان حذف از فهرست تا مهلت پایانی، Meld اعلام کرد که بر پایه بند ۲.۵²⁴(c) از شرایط خود، تبدیل گواهی‌ها به طلای فیزیکی را می‌پذیرد اما گواهی جدیدی نمی‌فروشد. هر توکن MCAU نماینده یک گواهی است و هر گواهی به نسبت ۱:۱ با یک گرم طلا پشتیبانی می‌شود. این اطلاعیه هشداری هم درباره کلاهبردارانی دارد که خود را Meld Gold یا BTC Markets معرفی می‌کنند.

روی زنجیره، این توقف تدریجی خودش را نشان می‌دهد. آخرین فعالیت MCAU در ۶ سپتامبر ۲۰۲۶ و آخرین فعالیت MCAG در ۲۷ اوت ۲۰۲۶ بود؛ هر دو انتقالی با مبلغ صفر که یک کیف پول به خودش فرستاده — یعنی یک opt-in یا opt-out، نه پرداخت — و هیچ‌کدام از این دو توکن در ۵۰۰,۰۰۰ دور اخیر انتقال واقعی نشان نمی‌دهند. با این حال عرضه MCAU مثل توکنی پخش شده که واقعاً فروخته شده است: آدرس سازنده آن ۰.۰۲۷ MCAU و بزرگ‌ترین دارنده‌اش ۲۵.۸۵ را در اختیار دارند، در مقابل GOLD$ که سازنده تقریباً همه آن را همچنان نگه داشته است. از زمان ساخت در اوت ۲۰۲۰، MCAU دست‌کم ۲۴,۸۲۳ تراکنش و ۱۸,۳۹۱ انتقال واقعی داشته است. GOLD$ و SILVER$ در ژوئن ۲۰۲۱ از راه رسیدند و توکن‌های پلاتین، پالادیوم و ارزها در اوایل ژوئیه ۲۰۲۱ آمدند.

قدم بعدی چیست و از کجا شروع کنیم

صفحه Tokens یک عنوان «Launching soon» بی‌بدنه باقی گذاشته و دارایی‌های پشت آن از قبل وجود دارند. آدرس سازنده Meld این‌ها را منتشر کرده است: Meld Platinum (g) (PLAT$)، Meld Palladium (g) (PALD$)، Meld USD (USD$)، Meld GBP، Meld AUD، Meld NZD و Meld EURO — هر یک با عرضه کامل ضرب شده و هر یک با یک دارنده ثبت‌شده، یعنی آدرس خود ناشر. هیچ‌کدام توزیع نشده‌اند. صفحه Tokens را دنبال کنید تا اولین توکنی که حرکت می‌کند را ببینید.

سمت XRP Ledger همان ادعایی است که این پژوهش نتوانست بررسی کند. صفحه نخست Meld می‌گوید دارایی‌هایش در اکوسیستم‌های Algorand و XRPL پذیرفته می‌شوند، شرح عکسی Cotton را در XRP Ledger Apex 2024 قرار می‌دهد و پوشش رسانه‌ای²⁵ از ۲۰۲۶ از توکن‌های طلا و نقره عرضه‌شده روی XRPL در ۲۰۲۴ می‌گوید. بررسی‌های دفتر کل در اینجا توکن‌های Meld را برنگرداند، پس این نیمه ماجرا بر صفحات خود Meld و گزارش‌های رسانه‌ای تکیه دارد. حساب X²⁶ این پروژه همچنان نتیجه قرعه‌کشی دسامبر ۲۰۲۴ را پین کرده و سایت هم صفحه Coinbase Quest²⁷ را نگه داشته که همان قرعه‌کشی را توصیف می‌کند؛ قرعه‌کشی‌ای با بیش از ۱۰,۰۰۰²⁸ دلار جایزه.

اگر می‌خواهید سمت Algorand را امتحان کنید، گام اول کوچک است: Pera²⁹ یا Defly را نصب کنید، در شناسه دارایی GOLD$ یا SILVER$ از صفحه Tokens سایت Meld opt-in کنید و در Tinyman با ALGO بخرید. شناسه‌ها را از همان صفحه بردارید، نه از نتیجه جست‌وجو — جست‌وجوی دارایی Meld در Algorand توکن جداگانه‌ای با نام «Meld Gold» و نماد MeldGold (دارایی ۱۱۸۲۷۹۰۸۸۸³⁰) را هم برمی‌گرداند که آدرس سازنده‌اش را این پژوهش نتوانست به شرکت وصل کند.

منابع

• Meld Gold¹
• صفحه توکن‌های Meld Gold⁶
• حسابرسی زنده Meld Gold¹⁷
• اطلاعیه حذف MCAU و MCAG از فهرست²³
• DeFiLlama: Meld Gold²²
• مطالعه موردی بنیاد Algorand: Meld Gold¹⁵
• ABN Lookup: Meld Gold Pty Ltd¹²
• Meld Gold | BTC Markets³¹
• NFT | Meld Gold³²
• ۱۳۳.۶۹۷۵ دلار – Meld Gold (g) (GOLD$) – Vestige³³
• meld-site-backend.fly.dev³⁴
• api.gold-api.com³⁵
• mainnet-idx.algonode.cloud³⁶
• mainnet-idx.algonode.cloud³⁷
• api.gold-api.com³⁸
• mainnet-idx.algonode.cloud³⁹
• mainnet-idx.algonode.cloud⁴⁰
• ظهور Folks Finance: تعیین استانداردی تازه در DeFi⁴¹
• defillama.com⁴²