Meld Gold выводит из обращения MCAU и MCAG; GOLD$ по-прежнему торгуется на DEX в сети Algorand

Meld Gold¹ продаёт на Algorand токены, за каждым из которых стоит физический металл — по одному грамму: один GOLD$ — это один грамм золота, один SILVER$ — один грамм серебра, и оба задуманы как обмениваемые на металл в реальности. На практике их покупают на бирже Algorand, скажем на Tinyman², держат в кошельке, используют как залог на Folks Finance³ или отправляют запрос через страницу Convert⁴ компании Meld и её партнёру по драгоценным металлам, чтобы получить слитки.

Повод присмотреться сейчас — только что истёкший срок. MCAU и MCAG, первые два токена, выпущенные Meld на Algorand, закрыли последнее окно вывода 29 июня 2026 года, тогда как пришедшая им на смену пара по-прежнему в движении: 9 сентября один кошелёк перевёл 3,5 GOLD$ на другой, а днём ранее кто-то в X спрашивал, работает ли Meld на Algorand⁵ вообще. Он-чейн — работает.

Главная страница сайта — это табло с ценами: золото по 4 414,70 доллара за унцию (141,94 доллара за грамм), серебро — 66,60 доллара за унцию (2,14 доллара за грамм). Независимый источник спотовых котировок в то же утро давал золото по 4 395,80 доллара, а серебро — 66,21 доллара за унцию; разница достаточно мала, чтобы понять: цифры на табло компания не выдумала.

Что посетитель видит на сайте Meld

Главная — это табло с ценами, пять ссылок в верхнем меню (Tokens, About, Audit, Convert, Contact) и кнопка «Launch app». Она открывает не торговый экран, а app.meld.gold — страницу коллекций NFT: два набора к Лунному Новому году, 2023 год Кролика и 2024 год Дракона, в каждом золотые и серебряные монеты, обмениваемые на GOLD$ или SILVER$. Номиналы идут от 1 GOLD$ за монету весом один грамм до 1 000 SILVER$ за монету весом один килограмм, а показанное число отчеканенных монет — от 10 до 250. При подключении кошелька предлагаются Pera, Defly или Exodus. Кнопки покупки, стакана заявок и графика цен здесь нет.

Страница Tokens⁶ — вот где суть. Там GOLD$ указан как актив Algorand 246516580⁷⁸, SILVER$ — как 246519683, у каждого ссылка на обозреватель блоков, и сказано, что они обеспечены одним граммом соответствующего металла, который хранится в сети хранилищ и объектов Meld⁹, и «полностью погашаемы на лежащий в основе драгоценный металл». Ниже, под заголовком «Retired tokens», стоят MCAU (6547014¹⁰) и MCAG (6587142¹¹): всё ещё обеспечены, всё ещё погашаемы, говорится на странице, но выводятся из обращения. Над ними — заголовок «Launching soon», под которым пусто.

Convert — это форма запроса, а не оформление заказа с оплатой. Вы выбираете направление (цифровое в физическое или физическое в цифровое), указываете GOLD$, SILVER$, GLD или SLV и отправляете запрос в Imperial Bullion, которую страница называет одной из крупнейших частных компаний Австралии по драгоценным металлам. Цена определяется по котировке; единственная подсказка о стоимости — ссылка «See example pricing».

Кто за этим стоит

Эмитент — Meld Gold Pty Ltd, австралийская частная компания, зарегистрированная 24 февраля 2020 года под ACN 638 548 231; среди её зарегистрированных коммерческих названий есть «Meld Gold» и «The Brisbane Mint», согласно ABN Lookup¹². Основатель и генеральный директор Майкл Коттон вышел из торговли металлами: на странице About¹³ сказано, что в 18 лет он открыл бизнес по поставкам ювелирных изделий, к 23 годам торговал золотом на миллионы долларов, а в 2017 году стал соучредителем Imperial Group — компании по торговле драгоценными металлами. На последнюю деталь стоит обратить внимание: партнёр по драгоценным металлам, к которому ведёт форма Convert, — это собственная группа основателя, так что путь погашения и эмитент не независимы друг от друга.

Коттон прямо объяснял, почему выбран именно этот блокчейн. В анонсе Algorand¹⁴ 2021 года он рассказывал, что, познакомившись с Algorand, подумал: «это идеальное решение для драгоценных металлов и прямого владения ими в блокчейне». В кейсе¹⁵ Algorand Foundation он перевёл это на язык операционных требований: нужны «мгновенная окончательность, высокая пропускная способность, безопасность, отсутствие простоев — все эти факторы, с которыми Algorand справляется превосходно».

Сайт утверждает, что активы Meld принимают кошельки, биржи и кредитные платформы в экосистемах Algorand и XRP Ledger, и перечисляет Pera, Folks Finance, Algomint, BTC Markets, Fireblocks, Pact, Ledger и Defly. Листинг на Folks Finance подтверждается не только страницами самой Meld: в ноябре 2023 года на форуме протокола появился пост о новом листинге¹⁶, а кейс Algorand Foundation датирует добавление токенизированного золота и серебра декабрём 2023 года. На странице About есть и отзывы, в том числе Питера Огаста, генерального директора Melbourne Mint, который говорит, что Meld «использует технологию блокчейна не просто для имитации, а для улучшения реального рынка золота». Это отзывы, опубликованные на сайте самой Meld, а не независимые оценки.

Как устроены токены на Algorand

GOLD$ и SILVER$ — это Algorand Standard Assets, собственный формат токенов сети, позволяющий выпустить токен без написания смарт-контракта. Именно поэтому за ними не стоит контракт, в котором хранится металл: адрес-создатель токена выпустил девять активов, не создал ни одного приложения и не подключён ни к одному из них. Металл находится у хранителей хранилищ, названных на странице аудита, а каждый шаг превращения токена обратно в слиток проходит через форму Convert как ручная процедура.

Стоит разобраться в двух числах, относящихся к самим токенам. У каждого шесть знаков после запятой, и каждый был создан с общим предложением в 100 млрд единиц — 100 млрд граммов. Это потолок того, что Meld может выпустить, а не утверждение, что 100 млрд граммов металла существуют. Адрес-создатель по-прежнему держит 99 998 003 874 единицы предложения SILVER$ и, судя по проверке долей, 100% GOLD$. В обращении находится лишь то, что Meld продала.

Кроме того, в Algorand кошелёк должен подключиться к активу, прежде чем сможет его получить, — поэтому число подключений здесь ближе всего к числу держателей. К GOLD$ подключились более 100 аккаунтов, а двадцать крупнейших балансов, которые вернул индексатор, лежат в диапазоне от 43,6 GOLD$ до 0,16. SILVER$ распределён немного иначе: его крупнейший возвращённый баланс — 6 720. Это настоящие кошельки; просто их немного.

Кто может заморозить ваши токены или вернуть их себе

Каждым активом Meld на Algorand управляют три адреса. Один — менеджер, второй — адрес заморозки, третий — адрес clawback. Те же три адреса заданы для GOLD$, SILVER$, выведенных из обращения MCAU и MCAG и для ещё не запущенных токенов. В модели активов Algorand это рычаги эмитента: адрес заморозки может заблокировать хранящиеся на аккаунте токены, а адрес clawback — принудительно изъять токены из кошелька. Clawback существует, чтобы эмитент мог вернуть активы; он же означает, что эмитент может их забрать. На адресе-менеджере нет ни одной единицы активов Meld, там лежит 7,63 ALGO, и приложений он не создавал, так что он нужен для администрирования, а не для хранения металла. Держатель GOLD$ владеет токеном, который Meld может заморозить или отобрать, — это выбор эмитента, а не техническая случайность.

Насколько тонкая торговля

GOLD$ размещён и верифицирован на Tinyman, где 9 сентября в его пуле было около 23 855 долларов, и на Pact, который показывает десять пулов GOLD$; данные по этим пулам вернулись с нулевой ликвидностью. В пуле SILVER$ на Tinyman было около 24 503 долларов. Суточный объём по этим двум пулам составил 666 долларов для GOLD$ и 1 040 долларов для SILVER$.

Цена на DEX и цена на табло не совпадают. Tinyman в последний раз оценил GOLD$ в 133,76 доллара — примерно на 6% ниже цифры за грамм на главной странице сайта, — то есть рынок оценивал грамм требований Meld дешевле грамма металла. Закрыть этот разрыв можно только погашением, а погашение идёт через котировку партнёра по драгоценным металлам, без опубликованного тарифа комиссий и минимальной суммы.

Объём за всё время показывает, насколько активно этими токенами вообще пользовались. Индексатор вернул как минимум 20 582 транзакции для GOLD$, из которых 6 191 — реальные переводы, и как минимум 17 123 для SILVER$ при 2 948 реальных переводах; это нижние границы, потому что запрос остановился на пределе выдачи. В собственном предложении Folks Finance по казначейству в июне 2025 года среди простаивающих активов протокола значились примерно 1 717 SILVER$ и 15 GOLD$ — одна из мер того, какая доля предложения вообще находится в DeFi.

Что показывает «живой аудит» — и чего он не показывает

Страница Audit¹⁷ — самое близкое к доказательству обеспеченности, что здесь есть. На ней названы два места хранения — Imperial Vaults в Брисбене и MKS PAMP в Женеве — и перечислены США, Швейцария, ОАЭ и Австралия.

Над картой — четыре показателя: 3 867¹⁸ пользователей, 13 162 756¹⁹ долларов заблокированной стоимости, 1 893 444²⁰ транзакции с активами и 37 850²¹ транзакций за последние 30 дней. Страница не определяет, что такое пользователь, не объясняет, как складывается общее число транзакций, и не называет ни аудитора, ни отчёта о подтверждении резервов. В ходе этого исследования независимого обзора металла обнаружить не удалось, так что «живой аудит» — это собственная панель Meld.

Две вещи на этой странице не сходятся. 9 сентября одни и те же четыре показателя появлялись дважды — один раз при переключателе на USD, другой при переключателе на AUD, и в обоих случаях со знаком доллара; одинаковые числа для двух валют означают, что одно из них неверно. Архивированный снимок от 11 марта 2026 года показывает, что первый блок тогда читался как 0, 0 долларов, 0 и 0, а третий блок плиток всё ещё сообщал «Coming Soon».

Для второй оценки размера: DeFiLlama²² отслеживает Meld Gold на уровне 10,08 млн долларов, рост на 3% за 30 дней. Её месячный ряд достигает пика в 13,31 млн долларов в феврале 2026 года — это примерно на 1% отличается от цифры на собственной странице аудита Meld семь месяцев спустя, что говорит о том, что обе измеряют примерно одно и то же, хотя DeFiLlama учитывает только монеты, находящиеся в контрактах.

На фоне остального рынка токенизированного золота это мало.

Как проходил вывод MCAU и MCAG из обращения

Meld подробно описала свёртывание в уведомлении²³ от 23 июня 2025 года, выданном от имени Meld Gold Pty Ltd (ACN 638 548 231). С 10:00 по AEST 24 июня 2025 года пользователи BTC Markets больше не могли покупать, продавать или вносить MCAU. До 16:00 по AEST 29 июня 2026 года они могли вывести его на самостоятельно контролируемый адрес. Те, у кого MCAU оставался на BTC Markets после этого, должны были получить австралийские доллары около 30 июня 2026 года по спотовой цене золота на 29 июня 2026 года плюс 1%.

В период между делистингом и крайним сроком Meld обещала исполнять обмен сертификатов на физическое золото согласно пункту 2.5²⁴(c) своих условий, но не продавать новые сертификаты. Каждый токен MCAU представляет один сертификат, а каждый сертификат обеспечен 1:1 граммом золота. В уведомлении есть и предупреждение о мошенниках, выдающих себя за Meld Gold или BTC Markets.

Свёртывание видно и он-чейн. Последняя активность MCAU зафиксирована 6 сентября 2026 года, MCAG — 27 августа 2026 года; и то и другое — переводы на нулевую сумму, которые кошелёк отправил сам себе (подключение или отключение, а не платёж), и ни по одному из токенов в последних 500 000 раундах нет настоящих переводов. При этом предложение MCAU распределено как у токена, который действительно продавали: на его адресе-создателе 0,027 MCAU, а у крупнейшего держателя — 25,85; у GOLD$, напротив, создатель по-прежнему держит практически всё. С момента создания в августе 2020 года по MCAU прошло как минимум 24 823 транзакции и 18 391 реальный перевод. GOLD$ и SILVER$ появились в июне 2021 года, а токены платины, палладия и валют — в начале июля 2021 года.

Что дальше и с чего начать

На странице Tokens остаётся незакрытым заголовок «Launching soon», и активы под ним уже существуют. Адрес-создатель Meld выпустил Meld Platinum (g) (PLAT$), Meld Palladium (g) (PALD$), Meld USD (USD$), Meld GBP, Meld AUD, Meld NZD и Meld EURO — каждый отчеканен на полное предложение, и у каждого в записях один держатель: собственный адрес эмитента. Ни один из них не распределён. Следите за страницей Tokens — ждите первого, который сдвинется.

Часть истории, связанную с XRP Ledger, это исследование проверить не смогло. На главной странице Meld сказано, что её активы принимают в экосистемах Algorand и XRPL, подпись к фотографии помещает Коттона на XRP Ledger Apex 2024, а публикация в прессе²⁵ 2026 года рассказывает о золотом и серебряном токенах, запущенных в XRPL в 2024 году. Поиск по реестру здесь не вернул токенов Meld, так что эта половина истории опирается на собственные страницы Meld и сообщения прессы. В аккаунте Meld в X²⁶ до сих пор закреплён результат розыгрыша декабря 2024 года, а на сайте сохранилась страница Coinbase Quest²⁷ с описанием этого розыгрыша, в котором разыгрывалось более 10 000²⁸ долларов призов.

Если хотите попробовать сторону Algorand, первый шаг невелик: установите Pera²⁹ или Defly, подключитесь к активу GOLD$ или SILVER$ по ID со страницы Tokens у Meld и купите на Tinyman за ALGO. Берите ID с той страницы, а не из результатов поиска: поиск активов Algorand по запросу «Meld» выдаёт ещё и отдельный токен под названием «Meld Gold» с тикером MeldGold (актив 1182790888³⁰), созданный адресом, который это исследование не смогло связать с компанией.

Источники

• Meld Gold¹
• Страница токенов Meld Gold⁶
• Живой аудит Meld Gold¹⁷
• Уведомление о делистинге MCAU и MCAG²³
• DeFiLlama: Meld Gold²²
• Кейс Algorand Foundation: Meld Gold¹⁵
• ABN Lookup: Meld Gold Pty Ltd¹²
• Meld Gold | BTC Markets³¹
• NFT | Meld Gold³²
• $133.6975 — Meld Gold (g) (GOLD$) — Vestige³³
• meld-site-backend.fly.dev³⁴
• api.gold-api.com³⁵
• mainnet-idx.algonode.cloud³⁶
• mainnet-idx.algonode.cloud³⁷
• api.gold-api.com³⁸
• mainnet-idx.algonode.cloud³⁹
• mainnet-idx.algonode.cloud⁴⁰
• The rise of Folks Finance: Setting a new standard in DeFi⁴¹
• defillama.com⁴²