Folks Finance روی ۹ شبکه ۵۱ میلیون دلار نگه داشته و بازسازی یک‌میلیارد‌دلاری xChain V2 همچنان عرضه نشده است

پرترددترین صفحه، یک جدول امتیازات است

پرکاربردترین صفحه در اپلیکیشن Algorand متعلق به Folks Finance¹ در این لحظه یک بازار وام‌دهی نیست؛ جدول امتیازاتی است که در ۲۲,۵۰۴ صفحه صفحه‌بندی می‌شود و صدرش در اختیار حساب‌های میان‌زنجیره‌ای است که بیش از ۳.۶ میلیارد امتیاز دارند و آدرس‌های Algorand با میلیاردها امتیاز پشت سرشان قرار گرفته‌اند. این جدول چهره عمومی پروژه‌ای است که میان دو دوره ایستاده: آنچه در ۲۰۲۲ برای نقدشونده نگه‌داشتن ALGO قفل‌شده در حاکمیت آغاز شد، امروز روی ۹ بلاک‌چین وام می‌دهد و توکن پیشروی استیکینگ نقدشونده Algorand را ضرب می‌کند؛ در حالی که بازسازی پرچم‌دارانه‌ای که قرار بود پروتکل را به هدف ارزش کل قفل‌شده ۱² میلیارد دلار برساند، هنوز عرضه نشده است.

از حاکمیت قفل‌شده تا ۹ زنجیره

Folks در ۲۰۲۲ به شبکه اصلی رفت؛ چند ماه پس از فروپاشی Terra-Luna — زمان‌بندی‌ای که به گفته Benedetto Biondi، مدیرعامل، مأموریتی ساخت تا «به ساختن محصولات قابل‌اعتماد تمرکز کنیم، نه به دنبال توجه دویدن». نخستین محصولش گرهی واقعی را باز کرد: برنامه حاکمیت Algorand دارایی دارندگان را برای مدتی در ازای پاداش قفل می‌کرد و سرمایه را بیکار می‌گذاشت. Liquid Governance در Folks به کاربران اجازه می‌داد ALGO را متعهد کنند و gALGO بگیرند؛ رسیدی که در پایان دوره یک‌به‌یک بازخرید می‌شد تا سرمایه متعهدشده در جای دیگر هم بازدهی بگیرد. وقتی Algorand در ۲۰۲۳ xGov را اضافه کرد، Folks ثبت‌نام را در همان رابط کاربری ادغام کرد. این پایه به یک پروتکل وام‌دهی عمومی بدل شد — سپرده‌ها به‌جای شرکت، در قراردادهای هوشمند می‌نشینند، شرایط وام روی زنجیره اجرا می‌شود و لیکوییدیشن‌ها خودکار فعال می‌شوند وقتی وثیقه زیر یک آستانه بیفتد — و به رکنی از مشوق‌های بنیاد Algorand تبدیل شد: برای دوره یازدهم حاکمیت (آوریل تا ژوئن ۲۰۲۴)، Folks واجد شرایط ۱,۹۶۸,۷۵۰ ALGO بود.

در اواخر ۲۰۲۴، پروژه xChain را عرضه کرد؛ محصولی جداگانه برای زنجیره‌های متقاطع که «از مدل هاب و شاخه استفاده می‌کند و Avalanche را به‌عنوان زنجیره هاب در نظر می‌گیرد و یک استخر یکپارچه USDC را اداره می‌کند که همه زنجیره‌های فرعی به آن دسترسی دارند» — یک استخر مشترک که به هر شبکه متصل خدمت می‌کند و پیام‌ها از طریق Chainlink CCIP، Circle CCTP و Wormhole جابه‌جا می‌شوند. اپلیکیشن حالا Avalanche، Ethereum، Base، BNB Chain، Arbitrum One، Polygon، Sei و Monad را در کنار Algorand فهرست می‌کند؛ بر پایه اعلامیه آرشیوشده عرضه پروژه، بیش از ۲۰۰,۰۰۰ کاربر در این زنجیره‌ها جذب شده‌اند. Monad که در نوامبر ۲۰۲۵ با ۴۵,۰۰۰³ دلار مشوق FOLKS اضافه شد، بر اساس گزارشی در دسامبر ۲۰۲۵ ظرف چند هفته از ۱۰⁴ میلیون دلار TVL گذشت.

یک اوج، سپس یک شیب نزولی

این گسترش به رشد پایدار در ارزش کل قفل‌شده⁵ — ارزش دلاری دارایی‌هایی که در قراردادهای یک پروتکل می‌نشینند — تبدیل نشده است. DeFiLlama امروز Folks Finance را حدود ۵۰.۹ میلیون دلار می‌بیند؛ در برابر اوج ۲۶۷.۸ میلیون دلاری نوامبر ۲۰۲۴، و ۲۸.۹ میلیون دلار از رقم فعلی تنها روی Algorand است.

یک خوانش زنده از اپلیکیشن⁶ Algorand در همین ماه این شکاف را نشان می‌دهد: حدود ۳۲ میلیون دلار سپرده در بازارهایش در برابر ۱۰.۹۶ میلیون دلار وام گرفته‌شده؛ یعنی زنجیره خانگی هنوز بیشتر سپرده‌های پروتکل را حمل می‌کند — و بیشتر آن‌ها به‌صورت وثیقه نشسته‌اند، نه وام‌داده‌شده.

اپلیکیشن Algorand امروز چه می‌کند

کاربر تازه یک کیف پول Algorand وصل می‌کند، شرایط را می‌پذیرد و می‌تواند مستقیم ALGO سپرده‌گذاری کند، وام بگیرد یا استیک کند؛ یک تست‌نت⁷ هم پول آزمایشی برای تمرین می‌دهد. چهارده بازار فهرست شده و دارایی‌های منسوخ پشت یک کلید تغییر وضعیت پنهان‌اند. داشبورد نشان می‌دهد استخر وثیقه چه‌قدر نامتوازن است:

استخرهای جداگانه دارایی‌های تازه‌تر را حصار می‌کشند — FOLKS (۱۵۱ هزار دلار)، tALGO (۱۳۰ هزار دلار)، WBTC، WETH، TINY و یک بازار دوم USDC — هرکدام در سیلوی ریسک خودش با نرخ وام تندتر (APY وام استیبل TINY از ۵۵ درصد می‌گذرد). بخشی جداگانه ۱۸ فارم وام‌دهی را فهرست می‌کند: استخرهای DEX ساخته‌شده از توکن‌های سودآور، با Tinyman و Pact، که سود وام‌دهی و کارمزد سوآپ را در یک موقعیت روی هم می‌گذارند. بزرگ‌ترینشان، استخر ALGO/USDC روی Pact، ۸۱,۴۴۶ دلار با APY ۱۲.۷۶ درصد نگه می‌دارد؛ کوچک‌ترین ۱.۷۳ دلار.

xALGO و سمت استیکینگ

استیکینگ نقدشونده جایی است که ردپای Algorand در Folks متمرکز می‌شود. استیک کردن ALGO توکن xALGO را ضرب می‌کند؛ رسیدی قابل‌معامله برای مبلغ استیک‌شده به‌علاوه پاداش‌های اجماع در حال انباشت. داشبورد اعلام می‌کند ۱ xALGO برای ۱.۲۱۹۹ ALGO قابل بازخرید است، در حالی که ۱ ALGO معادل ۰.۸۱۹۷ xALGO ضرب می‌شود — شکاف روبه‌گسترش میان این دو همان بازدهی‌ای است که در ارزش خود توکن انباشته می‌شود، نه در پرداختی جداگانه. پروتکل ۱۰⁸ درصد از پاداش‌های استیکینگ را به‌عنوان کارمزد به خزانه جامعه می‌فرستد و تعدیلی «پرمیوم» روی ضرب‌های فوری، استخر را برای ۳۲۰⁹ دور پیش از آنکه ALGO تازه‌استیک‌شده شروع به کسب درآمد کند، جبران می‌کند. امروز ۲۷۶.۸۹ میلیون ALGO استیک شده در برابر ۲۲۶.۹۷ میلیون xALGO در گردش که در اختیار ۶,۷۰۲ آدرس است، با APR ۴.۲۸ درصد؛ گزینه‌ای به نام «Ultrastake» هم در برابر یک موقعیت وام می‌گیرد تا آن را تا ۴ برابر اهرم کند. xALGO سپرده‌شده همچنین بزرگ‌ترین استخر وثیقه اپلیکیشن است و خود توکن — بدون حساب مدیر، فریز یا بازپس‌گیری روی زنجیره — حدود ۱.۲۲ دلار معامله می‌شود با ارزش بازار تقریباً ۲۸۰ میلیون دلار، دومین ASA بزرگ Algorand به گزارش Vestige.

امتیازها، توکن‌ها و مشوق‌های خودارجاع

جدولی که در ابتدای این مقاله آمد، فصل دوم Folks Points است که برای سپرده‌گذاری، وام‌گیری، استیکینگ، سوآپ، کارهای اجتماعی و معرفی دوستان در هر دو اپلیکیشن Algorand و xChain پرداخت می‌کند. امتیازها از طریق ایردراپ به توکن FOLKS تبدیل می‌شوند: فصل اول با توزیع ۱.۵¹⁰ میلیون توکن میان ۵,۷۷۰¹¹ کاربر به پایان رسید، با مطالبه از هر هشت زنجیره، و اسنپ‌شات احراز شرایط در ۲۴ اکتبر گرفته شد. FOLKS با عرضه کل ثابت ۵۰¹² میلیون در نوامبر ۲۰۲۵ معامله در بازار Alpha در Binance را آغاز کرد و Binance Futures، Kraken و KuCoin هم در همان ساعت پیوستند، به‌علاوه جفت‌های DEX روی PancakeSwap، LFJ و Tinyman؛ ASA مربوط به Algorand یک حساب مدیر فعال نگه می‌دارد — همان کنترلی که تیم بر پارامترهای دارایی حفظ می‌کند. کاربردش عمدتاً درون خود پروتکل است: کارمزد تخفیف‌دار روی روتر سوآپ و پل خودش، نقشی به‌عنوان توکن گس روی xChain، رأی‌گیری xGov و حاکمیت بر خزانه خود پروتکل — و خود مستندات هشدار می‌دهند که «ممکن است بعضی از این کاربردها هنوز فعال نباشند». این دور باطل ارزش سنجیدن دارد: همان تیمی که امتیازها را صادر می‌کند، توکنی که امتیازها به آن تبدیل می‌شوند و بخش بزرگی از سرمایه مشوقی که فعالیت گزارش‌شده در داشبورد را می‌گرداند، یکی است؛ در حالی که ارزش اعلامی FOLKS بیشتر بر تخفیف‌ها و حاکمیت درون محصولات خودش بند است.

خود حاکمیت هم کار می‌کند: امسال دو پیشنهاد تصویب شده، از جمله طرحی در مه ۲۰۲۶ برای استقرار نقدینگی xALGO روی Avalanche (۱۰۰¹³ درصد رأی مثبت از ۳۳,۴۷۳¹⁴ رأی) و پیشنهادی در آوریل ۲۰۲۶ درباره تخصیص‌های اولیه توکن (۹۹.۸۱¹⁵ درصد از ۸۹,۱۳۸¹⁶ رأی)، در حالی که ماژول استیکینگ FOLKS هنوز روی سایت حاکمیت¹⁷ با برچسب «SOON» علامت خورده است. زیرساخت جامعه هم چشمگیر است: Discord ۵۰,۵۲۸ عضو با ۱,۰۳۱ نفر آنلاین دارد و تلگرام رسمی ۲۲,۴۹۰ عضو.

بازسازی‌ای که عرضه نشده

نقطه کانونی نقشه راه ۲۰۲۶ — اعلام‌شده در ۱۰ دسامبر ۲۰۲۵ — xChain V2 است: بازنویسی محصول میان‌زنجیره‌ای که استخرهای یکپارچه را با وام‌های میان‌زنجیره‌ای مبتنی بر خزانه در شبکه‌های EVM و غیر EVM ترکیب می‌کند، با پشتوانه ۱¹⁸ میلیون FOLKS مشوق (حدود ۱۰¹⁹ میلیون دلار در زمان آن اعلامیه²⁰) و با هدف TVL ۱ میلیارد دلار. همان اعلامیه V2 را به Folks Mobile گره زد؛ اپلیکیشن همراهی با مجوز VASP که قرار است کاربران را قادر کند در برابر وثیقه وام بگیرند و درآمدش را با کارت بانکی خرج کنند؛ نقشه راه ژانویه ۲۰۲۶ هم یک توکن استیکینگ نقدشونده تازه روی EVM با خزانه‌های استراتژی یک‌کلیکی به آن افزود. همه این‌ها همچنان در زمان آینده‌اند. قرار بود V2 در نیمه اول ۲۰۲۶ عرضه شود، اما از آن پس هیچ عرضه‌ای اعلام نشده؛ اپلیکیشن xChain همچنان نسخه V1 را روی هشت زنجیره‌اش اجرا می‌کند و هیچ ممیزی برای V2 در فهرست منتشرشده ممیزی‌ها به چشم نمی‌خورد که آخرین مدخلش اکتبر ۲۰۲۵ است. رقم ۱ میلیارد دلار یک پیش‌بینی است، نه وضعیت فعلی — پروتکل حدود یک‌بیستم آن ایستاده است. ریسک، وجه معماری هم دارد: مدل میان‌زنجیره‌ای بر لایه‌های پیام‌رسان شخص ثالث (Wormhole، CCIP، CCTP) تکیه می‌کند که ریسک طرف مقابل و پل را اضافه می‌کند؛ ریسکی که تضمین‌های تک‌زنجیره‌ای خود Algorand پوشش نمی‌دهد.

سابقه امنیتی

ممیزی‌های منتشرشده محصولات عرضه‌شده را پوشش می‌دهند، با گزارش‌هایی در یک مخزن عمومی GitHub:

کارهای قدیمی‌تر Runtime Verification و Vantage Point این سابقه را کامل می‌کنند؛ سابقه‌ای که با عرضه V1 در ۲۰۲۲ آغاز شد. توسعه آشکارا فعال است: ۱۷ مخزن عمومی، از جمله SDK جاوااسکریپت Algorand (۴۲ ستاره، آخرین پوش ژوئن ۲۰۲۶) و قراردادهای هوشمند xChain (آخرین پوش مارس ۲۰۲۶).

خط پایانی صادقانه

مایه امروز Folks Finance روی Algorand است — بازاری وام‌دهی در حال کار، اقتصادی از استیکینگ با فعالیت واقعی روی زنجیره، و چرخه‌ای کارآمد از امتیاز و حاکمیت — در حالی که بلندپروازی‌هایش جای دیگری را نشانه گرفته‌اند. اینکه بازسازی عرضه‌نشده شکاف میان این دو را پر می‌کند یا نه، داستانی است که باید پی گرفت؛ اجزایی که لازم دارد — استخرهای یکپارچه، حاکمیت فعال و کانال توزیع — همین حالا در حال کارند، فقط هنوز زیر یک سقف نیستند.

منبع

• اپلیکیشن Folks Finance⁶
• مستندات Folks Finance²¹
• اپلیکیشن xChain²²
• پرتال حاکمیت¹⁷
• اعلامیه xChain V2، GlobeNewswire²⁰
• قراردادها | Folks Finance²³
• V2، چه چیز تازه است؟ | Folks Finance²⁴
• xALGO - استیکینگ نقدشونده | Folks Finance²⁵
• امنیت | Folks Finance²⁶
• ممیزی‌ها | Folks Finance²⁷
• FOLKS | Folks Finance²⁸
• کاربردها | Folks Finance²⁹
• توکنومیکس | Folks Finance³⁰
• استخرهای وام‌دهی | Folks Finance³¹
• Folks Finance²²
• Folks Finance از مرز ۱۰ میلیون دلار TVL روی بلاک‌چین Monad گذشت³²
• https://medium.com/feed/@folksfinance³³