वलार का नो-कस्टडी स्टेकिंग मार्केटप्लेस अल्गोरैंड पर 83.38 मिलियन एएलजीओ की स्टेकिंग दिखा रहा है।

2026-08-20

market · staking · governance · open-source · discovery · web · algorand · updated

30,000-ALGO समस्या को बंद करने के लिए Valar बनाया गया था।

जब जनवरी 2025 में अल्गोरंड ने प्रोटोकॉल-स्तरीय स्टेकिंग रिवॉर्ड्स को चालू किया, तो ALGO पर उपज कमाना एक कठिन काम बन गया। स्टेकिंग — रिवॉर्ड के बदले ब्लॉकचेन के मूल टोकन को नेटवर्क सत्यापन के लिए समर्पित करना — के लिए प्रभावी रूप से 30,000 ALGO की न्यूनतम आवश्यकता, आपके द्वारा नियंत्रित मशीन पर चलने वाला नोड सॉफ्टवेयर, और निरंतर रखरखाव की आवश्यकता होती है। डिस्ट्रीब्यूटेड पूल और लिक्विड स्टेकिंग ने प्रवेश बिंदु को कम किया, लेकिन यह काम इस तरह से होता है कि ALGO को एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में ट्रांसफर किया जाता है और बदले में एक ट्रेड-एबल डेरिवेटिव टोकन प्राप्त किया जाता है: ठीक वही कस्टडी चरण, जिसे सामान्य धारक टालना चाहता था।

Valar को इस चरण को हटाने के लिए बनाया गया था। यह परियोजना iGoProtect के रूप में शुरू हुई, जिसने 2024 Algorand Global Hackathon में ग्रैंडमास्टर पुरस्कार जीता, और 100 से अधिक आवेदनों में से पहले Algorand Incubator के 14 स्थानों में से एक हासिल किया। यह Swiss-registered Valar Solutions GmbH द्वारा संचालित है, और 23 जनवरी, 2025 को mainnet पर लॉन्च हुआ — उसी दिन जब Algorand 4.0 ने स्टेकिंग रिवॉर्ड्स को सक्रिय किया — और अगले महीने Algorand फाउंडेशन ने एक अज्ञात निवेश की घोषणा की। दो सप्ताह के भीतर, फाउंडेशन ने बताया कि Valar के माध्यम से 120 खातों में 18 मिलियन ALGO स्टेक्ड थे, जो उस समय सर्वसम्मति में भाग लेने वाले सभी खातों का लगभग 6 प्रतिशत था; परियोजना के रिपॉज़िटरी के अनुसार, कंपनी की ही मार्च 2025 की प्लेटफ़ॉर्म पोस्ट में दावा किया गया था कि यह '200 सक्रिय उपयोगकर्ताओं तक बढ़ गया है, जिन्होंने कुल 46 M Algo स्टेक्ड किया है'। डेवलपर्स, परियोजना के रिपॉज़िटरी के अनुसार, mainnet पर जाने से पहले Algorand के Fnet devnet पर उन्हीं कॉन्ट्रैक्टों का परीक्षण कर सकते हैं।

बाजार कैसे काम करता है

यह डिज़ाइन अल्गोरिंड के प्योर प्रूफ-ऑफ-स्टेक के एक विभाजन पर आधारित है. एक खाता केवल 'ऑनलाइन' होने पर ही स्टेकिंग पुरस्कार अर्जित करता है, जो एक भागीदारी कुंजी से जुड़ा होता है — यह एक क्रिप्टोग्राफ़िक प्रमाण-पत्र है जो एक नोड को खाते की ओर से ब्लॉक बनाने और मान्य करने देता है. Valar धारकों को उन नोड रनर्स से जोड़ता है जो उनके लिए उस कुंजी का संचालन करते हैं. Algorand Python में लिखे गए तीन ओपन-सोर्स स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स यह काम करते हैं: एक नोटिसबोर्ड जो उपलब्ध सेवाओं का विज्ञापन करता है, ValidatorAd कॉन्ट्रैक्ट्स जो प्रत्येक रनर के नियम परिभाषित करते हैं, और एक DelegatorContract जो भुगतान सहित प्रत्येक सहयोग को रिकॉर्ड और लागू करता है. स्टेक किया गया ALGO धारक के वॉलेट में रहता है, अनलॉक और तरल रहता है; पुरस्कार सीधे धारक को दिए जाते हैं; Valar उन पर कोई कमीशन नहीं लेता.

पहली बार इस्तेमाल करने वाले के लिए यह प्रक्रिया संक्षिप्त है, क्योंकि Algorand Foundation की गाइड में बताया गया है: वॉलेट कनेक्ट करें — Defly, Pera, Kibisis, Exodus, या Lute — अवधि और भुगतान मुद्रा चुनें, लाइव सूची से एक रनर चुनें, जिसमें वर्तमान में 254 विज्ञापित सेवाएँ दिखाई देती हैं, भुगतान की पुष्टि करें, रनर के सेटअप तैयार होने तक 5-15 मिनट प्रतीक्षा करें, फिर एक पुष्टिकरण ट्रांजेक्शन की पुष्टि करें जो अनुबंध को सक्रिय कर देता है। लिस्टिंग से अर्थशास्त्र स्पष्ट हो जाता है: validator.valar.algo 126.00 ALGO पर विज्ञापन देता है, जिसमें चार स्लॉट में से तीन भरे हुए हैं, jelle.algo 91.00 पर, val.taroko.algo 605.00 पर, और validator.99uptime.algo 75.47 ALGO पर, जिसकी कीमत ALGO या USDC में रनर के अनुसार तय होती है। नोड रनर्स को बाज़ार का दूसरा हिस्सा मिलता है: वे कभी भी दांव पर लगी धनराशि की कस्टडी नहीं लेते, यह तय कर सकते हैं कि कौन उनका नोड इस्तेमाल करे — NFT धारक, सामुदायिक टोकन धारक, या KYC-सत्यापित उपयोगकर्ता — और Valar डेमन के साथ नई स्टेकिंग अनुरोधों की सेवा को स्वचालित कर सकते हैं।

चेन वास्तव में क्या दिखाती है

वेब ऐप एक बात है; ऑन-चेन रजिस्ट्री इसका सत्यापन है। ऐप का कोड टेस्ट नेटवर्क नहीं, बल्कि मेननेट से जुड़ा है, और यह एक नोटिसबोर्ड कॉन्ट्रैक्ट की ओर इशारा करता है, जिसमें 959 पंजीकृत सेवा रिकॉर्ड हैं। ValidatorAd के लिए एक नमूना, जो validator.valar.algo पर है, कॉन्ट्रैक्ट की स्थिति में मॉडल की पुष्टि करता है: यह उस नोटिसबोर्ड का संदर्भ देता है, जो डेलेगेटरों की संख्या चार तक सीमित करता है, जिसमें वर्तमान में तीन सक्रिय हैं, और अपने परिचालन इतिहास से संचयी शुल्क और इनाम काउंटर रखता है; इसका मालिक खाता आखिरी बार जुलाई 2026 के अंत में ट्रांज़ैक्शन में शामिल हुआ था, इसलिए यह प्लेटफ़ॉर्म निष्क्रिय नहीं, बल्कि सक्रिय है। इस लेज़र के खिलाफ, प्लेटफ़ॉर्म के प्रमुख आंकड़े इसके अपने लेखांकन हैं — रजिस्ट्री बाज़ार की संरचना की पुष्टि करती है, न कि कुल संख्या की। लाइव काउंटर 83.38 मिलियन ALGO की हिस्सेदारी 5.00 प्रतिशत वार्षिक इनाम दर से दर्शाता है, जो जुलाई 2026 में रिपोर्ट किए गए 97.28 मिलियन थर्ड-पार्टी कवरेज से कम है। लाइव चेन और नोड डेटा के साथ क्रॉस-चेक किए गए आसपास के नेटवर्क के संदर्भ से पता चलता है कि प्लेटफ़ॉर्म एक स्वस्थ पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर काम कर रहा है:

अवधारणा	वास्तविक दुनिया में प्रभाव
ऑनलाइन हिस्सेदारी	2.007 बिलियन ALGO ऑनलाइन — ऑन-चेन सर्वसम्मति के आंकड़े (कुल हिस्सेदारी का 20.56%) के बराबर
मेननेट नोड्स	2,695 पूर्णकालिक नोड्स, नोडली के 19 अगस्त के टेलीमेट्री के अनुसार
ऑनलाइन खाते	1,484 खाते ऑनलाइन, जिनमें से 1,368 30,000 ALGO इनाम की सीमा से ऊपर हैं
वलार की हिस्सेदारी	प्लेटफॉर्म का आंकड़ा ऑनलाइन हिस्सेदारी के लगभग 4% के बराबर है — महत्वपूर्ण, लेकिन प्रमुख नहीं

Chart: Valar's self-reported staked ALGO, in millions

ट्रस्ट के बीच का समझौता

जो सार्वजनिक रिकॉर्ड में नहीं है, वह है एक स्वतंत्र ऑडिट। अनुबंध खुले स्रोत के हैं और इनके साथ एक व्यापक परीक्षण सूट जुड़ा हुआ है — स्मार्ट-अनुबंधों की README में एक स्टेट-मशीन डिज़ाइन का दस्तावेजीकरण है, जिसमें ALGO और एसेट भुगतान दोनों के खिलाफ प्रति-कार्रवाई परीक्षण चलाए जाते हैं — लेकिन समीक्षा की गई किसी भी सामग्री में किसी तीसरे पक्ष के सुरक्षा समीक्षा का कोई उल्लेख नहीं है, और शुरुआती Reddit थ्रेडों से पता चलता है कि स्टेकर्स खुद पूछ रहे थे कि क्या यह व्यवस्था अपने पहले हफ्तों में सुरक्षित थी। भागीदारी कुंजी रनर द्वारा बनाई और रखी जाती है; उपयोगकर्ता कुंजियों की पुष्टि करता है लेकिन उनका नियंत्रण नहीं रखता, इसलिए हर अनुबंध एक विश्वास-आधारित निर्णय है। Algorand में स्लेशिंग नहीं है, जो खराब या ऑफ़लाइन रनर के वास्तविक नुकसान को मूल धन के नुकसान के बजाय छूट गए पुरस्कार तक सीमित रखता है, और Valar के अनुबंध बिना खर्च किए गए शुल्क के साथ कम प्रदर्शन करने वाली सेवाओं से निकासी को स्वचालित करते हैं — यह एक पुनर्प्राप्ति तंत्र है, ऑडिट की गई गारंटी नहीं।

Valar नेटवर्क के अपने शासन के केंद्र में भी है, जिसे दांव पर लगाने से पहले ध्यान से विचार करना चाहिए। सह-संस्थापक उरोश हुडोमाल ने जुलाई 2025 में पहली xGov Council में सीट जीती (जिसका 12 महीने का कार्यकाल 31 जुलाई, 2026 को समाप्त हुआ) और जनवरी 2026 में फाउंडेशन की इकोसिस्टम एडवाइजरी काउंसिल में तीन सामुदायिक प्रतिनिधियों में से एक के रूप में नामित किया गया; कंपनी एक साथ Réti पूलिंग फ्रंट-एंड, एक xGov प्रतिनिधिमंडल मंच, और xGov अनुदानों द्वारा वित्त पोषित एक विकेंद्रीकरण डैशबोर्ड भी चलाती है — वह सामुदायिक अनुदान-वित्तपोषण कार्यक्रम, जहाँ लॉक किए गए ALGO से उन परियोजनाओं पर वोटिंग शक्ति प्राप्त होती है जिन्हें कोष से धन मिलता है। एक ऐसी कंपनी, जिसके सह-संस्थापक ने अपने ही काम के एक हिस्से के लिए धन उपलब्ध कराने वाले कार्यक्रम की निगरानी की हो, हितों का वास्तविक टकराव है, भले ही उपकरण स्वयं तटस्थ हों। इस आकार के मंच के लिए इसका सामुदायिक प्रभाव मामूली है: डिस्कॉर्ड सर्वर के 182 सदस्य हैं, जिनमें 22 ऑनलाइन हैं, और टेलीग्राम समूह के 91 सदस्य हैं।

सच्ची तस्वीर

अठारह महीने बाद, Valar हैकथॉन के एक प्रवेश बिंदु से Algorand की स्टेकिंग अर्थव्यवस्था का एक अभिन्न हिस्सा बन गया है: एक ऐसा बाज़ार जिसमें वास्तविक तरलता, प्रति-भाग लेने वाले के लिए पारदर्शी शुल्क, और बिना किसी कस्टडी के, एक ऐसे स्टैक पर बनाया गया है जिसे कोई भी डेवलपर ऑडिट या फोर्क कर सकता है। लॉन्च से आज तक की यह यात्रा सार्वजनिक रिकॉर्ड में उपलब्ध सबसे मजबूत उत्पाद-बाज़ार अनुकूलता का प्रमाण है। शेष प्रश्न का उत्तर—एक स्वतंत्र सुरक्षा समीक्षा—अभी तक सार्वजनिक रिकॉर्ड में नहीं आया है, और जब तक वह नहीं आता, ऊपर दिए गए चेतावनी संदेश ही मान्य हैं।

स्रोत

Source: https://stake.valar.solutions