Haystack réunit swaps, staking et lancements dans une application de trading Algorand sur mobile

Un terminal de trading dans la poche

La plupart des utilisateurs de cryptomonnaies tradent depuis leur téléphone, et pourtant l'écosystème DeFi d'Algorand s'est développé comme une collection d'applications web pensées d'abord pour ordinateur : la découverte sur un site, les swaps sur une plateforme d'échange, le staking sur une autre encore. Haystack, l'application de trading mobile-first de TxnLab¹, a été conçue pour faire tenir tout cela dans un seul portefeuille en auto-conservation. Lors de son lancement sur iOS et Android en 2025, les deux premières tranches de la vente de son token $HAY se sont écoulées en moins de 10² minutes chacune, selon le bilan de fin d'année 2025 de l'Algorand Foundation³. Le produit se présente aujourd'hui à la fois comme une application mobile et comme une interface web complémentaire sur hay.app⁴, réunissant sur un seul écran la découverte de tokens, les swaps via routeur, le staking, une launchpad et des marchés de prix joueur contre joueur.

L'application se veut délibérément sans friction dès l'entrée. Les utilisateurs se connectent avec un compte Google ou Apple via Web3Auth, un service d'identité décentralisé dont le calcul multipartite répartit la clé du portefeuille entre plusieurs parties au lieu de remettre une phrase de récupération à l'utilisateur ; le portefeuille reste non-custodial et la clé peut être exportée à tout moment. Le compromis derrière cette commodité mérite d'être dit d'emblée : la récupération des clés dépend d'une infrastructure tierce de MPC, et le whitepaper de TxnLab lui-même classe la dépendance à Web3Auth parmi les risques opérationnels. Les fonds en monnaie fiduciaire arrivent par carte bancaire, Apple Pay ou un compte Coinbase, peuvent être retirés vers Coinbase, et l'intégration de NFDomains⁵ permet à une adresse de s'afficher sous un nom lisible comme « sal.algo » plutôt que sous une chaîne de 58 caractères.

Conçu par l'équipe derrière NFDomains

Haystack est la vitrine grand public de TxnLab Inc., un acteur de l'infrastructure Algorand fondé en 2021 qui exploite déjà plusieurs couches en amont : NFDomains, le service de nommage .algo fort de plus de 68,000⁶ domaines enregistrés ; Réti Pooling, un protocole de staking qui déclare sécuriser 450M⁷+ ALGO auprès de 50⁸+ validateurs ; et use-wallet, un paquet de connexion de portefeuille que l'entreprise présente comme le plus adopté de la chaîne. En juillet 2025, TxnLab a racheté Deflex — le routeur d'ordres conçu à l'origine par les équipes derrière le portefeuille Defly⁹ et Alammex¹⁰ —, l'a rebaptisé Haystack Router et en a fait le moteur d'exécution de sa propre application.

Les principales fonctionnalités de l'application :

La version iOS cumule 41¹² évaluations pour une moyenne de 5.0 sur l'App Store¹³, et ses notes de version v2.1.4¹⁴ (avril 2026) ont introduit les marchés PvP. La fiche contient aussi une mention qui mérite d'être citée : « Haystack est une interface visuelle vers des plateformes d'échange décentralisées sur Algorand et n'échange, ne développe, ne crée, ne maintient ni ne cautionne aucun actif numérique. »

Le routeur sous le capot

Le module de swap constitue la brique la plus déterminante du produit. La liquidité de trading d'Algorand se répartit entre plusieurs market makers automatisés — des protocoles qui fixent le prix des tokens de façon algorithmique à partir de réserves mises en commun, plutôt que d'apparier acheteurs et vendeurs — et chaque pool valorise les actifs un peu différemment. Plutôt que de coter sur une seule place d'échange, le Haystack Router¹⁵ calcule un itinéraire capable de fractionner un ordre entre plusieurs pools et de passer par des tokens intermédiaires, puis règle tout le parcours en un seul groupe de transactions atomiques, dans un unique bloc. Sa documentation annonce des cotations en 1¹⁶-2 seconde environ, des swaps à sortie fixe y compris sur les DEX qui ne les prennent pas en charge nativement, et un contrôle unique et agrégé du slippage sur la sortie finale. Il prélève par défaut des frais de 10¹⁷ points de base sur la sortie, répartis à 75% pour le protocole et 25¹⁸% pour celui qui a orienté l'utilisateur.

L'ascendance du routeur comporte des réserves que cette publication a déjà documentées. Le contrat d'origine a été audité par Vantage Point, mais les deux audits sont antérieurs au rachat par TxnLab, et rien dans la documentation n'indique que le contrat V2.2 actuel ait fait l'objet d'un nouvel audit après ce changement de contrôle. Le protocole d'ordres à cours limité hérité de Deflex est lui aussi désactivé — « les ordres à cours limité sont actuellement désactivés et ne sont plus pris en charge » —, son registre on-chain conservant 2,407 ordres exécutés et 7,853 ordres annulés comme archive, et non comme fonctionnalité active. Le développement reste néanmoins actif : le SDK haystack-js¹⁹ est sorti en v2.0.5²⁰ en février 2026 et reçoit des commits réguliers, et le rapport écosystème de juin 2026²¹ de la Fondation note qu'Akita a intégré le routeur de Haystack dans sa propre application — le routeur est une infrastructure qui dépasse cette seule interface grand public.

Le token $HAY et son économie

HAY est un Algorand Standard Asset 3160000000²²²³, un actif utilitaire de 100 millions de tokens créé par treasury.haystack.algo, sans rôle de gel ni de clawback défini sur la chaîne. Le whitepaper²⁴ fixait la valorisation initiale entièrement diluée à $2²⁵ millions et plaçait 30²⁶% de l'offre en vente publique, en trois tranches à partir du 3 septembre 2025 — à $0.02²⁷, $0.04²⁸ et $0.06²⁹, avec une semaine d'attente entre chacune — et sans vente privée.

La répartition derrière cette vente publique :

Source : 38 hay.app

L'utilité du token repose sur sa détention. Les avoirs ouvrent des remises sur les frais de trading selon un barème progressif — $10 en HAY donnent 5% de remise, $100 10%, $1,000 25%, $10,000³⁹ 50% — et conditionnent l'accès aux pools de staking, aux airdrops (« Haydrops ») et aux remises sur les frais PvP. Les frais de trading de la plateforme sont eux-mêmes dégressifs selon la taille de la transaction, avant application de toute remise HAY :

Le whitepaper promet également que 25⁴⁰% de l'ensemble des frais de la plateforme (Haystack et routeur confondus) sont appliqués de manière programmatique à des achats quotidiens de $HAY et à leur destruction définitive. Une inspection on-chain montre aujourd'hui que l'adresse de burn standard d'Algorand ne contient aucun HAY : aucun achat-destruction n'a donc encore alimenté cette adresse — le mécanisme est documenté, mais pas encore observable.

État actuel sur la page d'actif de l'application : un prix autour de $0.007, environ 1,000⁴¹ détenteurs, 29.3⁴² millions de tokens en circulation, près de $99K de liquidité totale et une capitalisation proche de $206K pour une valeur entièrement diluée d'environ $702K — bien en dessous des $2⁴³ millions de FDV initiale. La trésorerie du créateur détient toujours 8.25% de l'offre, et le deuxième plus gros compte individuel environ 4.9 million HAY. Dans la même veine de tokenomics, un vote de gouvernance ouvert le 19 août 2026 sur la plateforme de prêt DorkFi demande aux détenteurs de UNIT s'ils souhaitent relever le plafond d'offre de collatéral appliqué à HAY — l'une de quatre propositions de relèvement de plafond portant sur ALPHA, wBTC, HAY et HOG —, la fenêtre de vote se refermant dans une semaine environ.

Le staking et la page des pools

Le produit de staking reprend ce même token pour le mettre au travail : 19.61 million HAY — soit 20.63% de l'offre totale et 66.9% de l'offre en circulation — sont actuellement stakés, pour un APR net de 4.63% versé en HAY et en USDC (3.75% en moyenne). Les récompenses s'écoulent en continu : la page affiche 0.000202 USDC et 0.000495 HAY par seconde qui s'accumulent dans les pools de récompenses. L'annuaire des pools classe des centaines de pools de liquidité Tinyman sur 342 pages, le pool USDC/ALGO, avec $1.86M de TVL, en tête de liste, et le pool HAY/USDC, à $70.7K de TVL, offrant un APY total de 12.58%, dont l'essentiel (10.86%) provient d'un programme de farming.

Les marchés PvP

PvP est la fonctionnalité la plus originale de Haystack — un marché de prédiction où chacun peut ouvrir un marché sur la hausse ou la baisse du prix d'un actif avant une échéance, puis prendre position. Selon l'explication intégrée à l'application, tous les dépôts vont dans un pool commun ; les participants déposent des USDC, convertis en parts (1:1 pour les 10% premiers du pool, avec une décote jusqu'à 0.02x à l'échéance) ; des frais de 2.00% sont prélevés à l'entrée, répartis à hauteur de 1.90% pour le protocole et 0.10% pour le créateur du marché ; les gagnants récupèrent leur dépôt net de frais, plus une part du camp perdant ; et les marchés annulés remboursent le dépôt net, mais pas les frais. Les catégories couvrent Crypto, ASA, Actions, Matières premières et Exotiques. Au moment d'écrire ces lignes, la liste des marchés est vide — « Aucun marché actif. Soyez le premier à créer un marché PvP. » —, il s'agit donc d'une infrastructure en service qui attend sa première position ; le rapport d'avril 2026 de la Fondation note que le classement et le suivi du PnL y ont été ajoutés.

À qui profitent ces incitations ?

Une lecture honnête doit nommer le problème d'alignement inscrit dans la conception du token. Chaque utilité du HAY — paliers de remise sur les frais, récompenses de staking, accès aux Haydrops, remises sur les frais PvP — récompense financièrement la détention d'un token que l'entreprise vend sur sa propre launchpad et conserve encore via sa trésorerie. Le discours du « fair launch » est exact, jusqu'à un certain point : il n'y a pas eu de vente privée, et les tranches publiques se sont écoulées en quelques minutes. Mais « pas de vente privée » ne veut pas dire « aucune allocation aux initiés » — l'équipe a droit à 20% de l'offre après le cliff de 12⁴⁴ mois, la trésorerie en détient 8.25% aujourd'hui, et la destruction promise par la tokenomics n'est pas encore visible on-chain. Ajoutez à cela les réserves déjà évoquées sur le routeur (audits antérieurs au rachat, ordres à cours limité désactivés) et le vide actuel du tableau PvP : le résumé honnête est celui d'une équipe d'infrastructure mature qui livre un produit réellement pensé pour le mobile, avec une traction réelle mais précoce — environ 1,000⁴⁵ détenteurs de HAY, près de $370 de volume quotidien sur sa propre page d'actif, zéro marché PvP actif — plutôt qu'un effet de réseau abouti.

Rien de tout cela ne rend le projet statique. NFDomains et Réti opèrent déjà à l'échelle de l'écosystème, le routeur compte au moins une intégration en dehors de Haystack, le SDK est en développement actif et la launchpad a démontré une réelle capacité à vendre des tokens. Les lacunes constatées sont des lacunes de maturité, non de viabilité — et pour une équipe au bilan de livraison comme celui de TxnLab, c'est ce qu'il y a de plus intéressant à suivre.