بلاگ مدیوم Valar با هفت پست، دوران استیکینگ الگورند را ترسیم کرد و سپس ساکت شد

آخرین پست، و آن سکوت

در ۲۷ ژوئن ۲۰۲۵، انتشارات مدیوم¹ Valar، پلتفرم استیکینگ همتا-به-همتای الگورند، به خوانندگانش توضیح داد که نخستین انتخابات شورای تازه‌تأسیس xGov در شبکه چگونه برگزار می‌شود — و در همان پست فاش کرد که یکی از هم‌بنیان‌گذاران خود شرکت هم در فهرست نامزدهاست. سه هفته بعد، آرا شمرده و بازبینی شد: دکتر Uroš Hudomalj یکی از ۱۱ کرسی را برد. آن بلاگ دیگر هرگز چیزی منتشر نکرد.

از ۱۸ فوریه تا آن آخرین پست، Valar دقیقاً هفت مقاله منتشر کرد. اگر این‌ها را به‌عنوان یک مجموعه بخوانیم، سندی به زبان ساده از لحظه‌ای شکل می‌گیرد که سامانه انگیزشی الگورند دگرگون شد — کنار گذاشتن حاکمیت پاداش‌دار، رسیدن استیکینگ در سطح پروتکل، و انتخاباتی که پل میان این دو بود — نوشته تیمی که کسب‌وکارش به فهمیدن این ماجرا از سوی خوانندگان وابسته بود.

بلاگی که برای آموزش ساخته شد

در صفحه «درباره» این انتشارات فقط یک خط آمده است: «Valar Peer-to-Peer Staking Platform: https://stake.valar.solutions²». آخرین باری که آرشیو خوانده شد، شمار دنبال‌کنندگان حساب هفت نفر بود — مخاطبی بسیار ناچیز که ارزش امروز آن را عمدتاً آرشیوی می‌کند. شرکت پشت آن، Valar Solutions GmbH³، اپراتور سوئیسی همین بازارگاه استیکینگ است؛ کسب‌وکاری که همان روزی روی شبکه اصلی راه‌اندازی شد که الگورند ۴٫۰ پاداش‌های استیکینگ را فعال کرد. این شرکت پیش‌تر با نام iGoProtect جایزه Grandmaster را در هکاتون جهانی الگورند ۲۰۲۴ برده و از میان بیش از ۱۰۰ درخواست، یکی از ۱۴ جای نخستین دوره شتاب‌دهنده الگورند را به دست آورده بود. بنیاد الگورند در فوریه ۲۰۲۵ از سرمایه‌گذاری‌ای نامعلوم خبر داد؛ کمتر از دو هفته بعد اعلام شد ۱۸ میلیون ALGO از طریق این پلتفرم در ۱۲۰ حساب استیک شده است، یعنی حدود ۶ درصد از همه حساب‌هایی که آن زمان در اجماع مشارکت داشتند.

به بیان دیگر، این بلاگ بازوی آموزشی شرکتی جوان با شتاب اولیه بود — و تصمیم گرفت به‌جای اعلام خبر، با آموزش بازاریابی کند.

فصل آغاز: درآمدی بر دوران استیکینگ

نخستین پست، «استیکینگ و حاکمیت در بلاک‌چین الگورند» (۱۸ فوریه ۲۰۲۵)، سند بنیان‌گذار دوران استیکینگ است. توضیح می‌دهد که در ۲۳ ژانویه چه چیزی تغییر کرد: تولیدکنندگان بلاک شروع کردند به کسب ۵۰ درصد کارمزدهای جمع‌آوری‌شده هر بلاک، به‌علاوه پاداشی از سوی بنیاد که از ۱۰ ALGO به‌ازای هر بلاک آغاز می‌شود و با هر یک‌میلیون‌مین بلاک ۱ درصد کاهش می‌یابد. بلاگ با تکیه بر استیک آنلاین اوایل ۲۰۲۵، نرخ سالانه استیکینگ را نزدیک ۶٫۸ درصد محاسبه کرد — رقمی که یک ماه بعد آن را به حدود ۷ درصد گرد کرد — در برابر ۲٫۸ درصد برای پاداش‌های حاکمیت عمومی و ۱۰ درصد اضافی برای حاکمانی که از مسیر دیفای مشارکت می‌کردند.

شرط واجد شرایط بودن از ۳۰٬۰۰۰ تا ۷۰ میلیون ALGO برای هر حساب است؛ بازه‌ای که برای پاداش دادن به تمرکززدایی طراحی شده و در همان حال کفی برای اداره مسئولانه نود حفظ می‌کند. شمار حساب‌های مشارکت‌کننده در اجماع از آغاز سال بیش از دو برابر شده بود. سهم اصلی این پست، تصویری کمّی از آن چیزی بود که «پتانسیل استفاده‌نشده» نامید، برگرفته از عرضه کل ۱۰ میلیارد توکن که حدود ۸٫۴ میلیارد آن در گردش است:

حرکت پایانی یک قیف بود: پست دارندگان را به stake.valar.solutions² هدایت کرد، جایی که «به‌طور خودکار بررسی می‌کند آیا حساب شما در FolksFinance توکن gALGO ضرب کرده است و به شما امکان می‌دهد آن را به‌سادگی استیک کنید.»

برنامه درسی مارس: چهار مدل، نُه ریسک، یک نتیجه

مارس هسته آموزشی را آورد. «استیکینگ بلاک‌چین: چیست و چه گزینه‌هایی وجود دارد» (۲۰ مارس) با تعریفی از فرهنگ لغت آغاز شد — stake، به‌عنوان اسم، یعنی «چیزی که خطر از دست دادنش را می‌پذیرید» — و چهار راه مشارکت یک دارنده را مرور کرد:

همین پست نرخ پاداش سالانه زنجیره‌های اصلی اثبات سهام را نیز مقایسه کرد:

پست همراه آن، «بلاک‌چین: ریسک‌های (عدم) استیکینگ» (۱۳ مارس)، خلاف‌جریان‌ترین نوشته میان این هفت بود. در آن، ریسک‌های عملیاتی، قضایی، رقیق‌سازی، نقدشوندگی، اسلشینگ، قرارداد هوشمند، حداقل موجودی و تفویض فهرست شد و این استدلال آمد که استیک نکردن خودش یک موضع ریسکی است: شما در عمل به کل شبکه تفویض کرده‌اید، در حالی که نفوذ نسبی‌تان — و در زنجیره‌های تورمی سهم مطلق‌تان — رقیق می‌شود. اینجا است که طراحی الگورند بیشترین اهمیت را می‌یابد. الگورند اسلشینگ ندارد، بنابراین بدترین اتفاق واقعی برای نودی که بد اداره شود، از دست رفتن پاداش‌ها در مدت آفلاین بودن است، نه مصادره اصل سرمایه — ویژگی‌ای که بازار تفویض استیکینگ را از نظر ساختاری کم‌هیبت‌تر از زنجیره‌های دیگر می‌کند.

آخرین نوشته مارس، «پتانسیل مالکیت دارایی دیجیتال و استیکینگ» (۲۸ مارس)، حجم این بخش را نزدیک به سه تریلیون دلار آمریکا برآورد کرد و بازدهی میانگین‌گیری هزینه‌ای دلاری از ۲۰۲۳ تا ۲۰۲۵ را سنجید — DOT حدود ۱۹ درصد کاهش، SOL حدود ۲۲۶ درصد افزایش، و ALGO و AVAX رشدهایی ملایم‌تر — و آن را با طبقات دارایی سنتی مقایسه کرد، جایی که اوراق آمریکایی ۵ درصد بازدهی دادند و تورم نزدیک ۳ درصد بود. استدلالش این بود: بازدهی استیکینگ می‌تواند نوسان قیمت را تعدیل کند. هر سه پست به یک در واحد ختم می‌شدند.

وقتی بلاکت دیر می‌رسد

«بلاک من کجاست؟» (۹ آوریل) کاربردی‌ترین پست این بلاگ و تنها پستی است که خروجی عملی هم داشت. چون اجماع اثبات سهام خالص الگورند در هر دور تولیدکننده بلاک را به‌صورت تصادفی و با شانسی متناسب با میزان استیک انتخاب می‌کند، پاداش‌ها بر پایه یک برنامه احتمالاتی می‌رسند، نه بر پایه ساعت. مثال محاسبه‌شده در پست: حسابی با ۱۵۰٬۰۰۰ ALGO در برابر استیک آنلاین همان روز می‌تواند به‌طور میانگین تقریباً هر ۸ ساعت یک بلاک انتظار داشته باشد — اما فاصله‌های مشاهده‌شده از ۴ تا بیش از ۴۰ ساعت نوسان داشت؛ این حساب ۳۵ درصد احتمال دارد در ۸ ساعت نخست هیچ بلاکی تولید نکند و ۱ درصد احتمال دارد تمام ۴۰ ساعت را انتظار بکشد.

این پست از Algorand Developer Retreat ۲۰۲۵ در خیرونا، اسپانیا بیرون آمد — همان گردهمایی که حدود ۵۰۰٬۰۰۰ خط کد را در نزدیک به ۴۰ مخزن متن‌باز تولید کرد — و ابزاری همراه خود داشت: block-anxiety⁴، ابزار کوچک پایتونی‌ای که نشانی یک حساب را می‌گیرد و می‌گوید از آخرین بلاک تولیدشده آن چقدر گذشته و آن انتظار چقدر محتمل بوده است. نخستین کامیت آن در آوریل ۲۰۲۵ از سوی حساب AlexanderMarinsek ثبت شد و آخرین تغییر در مه؛ مخزن چهار ستاره دارد و فایل README آن مستقیماً به پست بلاگ پیوند می‌دهد.

پایان‌بندی حاکمیت: از GP14 تا GP15

دو پست، گذار حاکمیت را در دو سر خود جا دادند. «دوره چهاردهم حاکمیت الگورند» (۲۵ فوریه) پنج سنجه‌ای را توضیح داد که شورای تازه xGov را تعریف می‌کردند — اینکه آیا اعضا باید پس از بررسی‌های شناخت مشتری هویت خود را علنی کنند، آیا می‌توانند پیشنهادهای خودشان را ثبت کنند و به آن‌ها رأی دهند، و اینکه آیا باید به آن‌ها پاداش پرداخت شود، با سقف پیشنهادی ۱۰٬۰۰۰ ALGO به‌ازای هر عضو در سال. GP14 آخرین دوره پاداش‌دار بود و پست تأکید کرد که حاکمیت دارد حول استیکینگ بازسازی می‌شود: هر کس ALGO خود را در حضانت خود نگه دارد — «مثلاً با استیکینگ همتا-به-همتای Valar» — در مدل جدید هم واجد شرایط می‌ماند.

«دوره پانزدهم حاکمیت الگورند: انتخابات شورای xGov» (۲۷ ژوئن) وداع بود. این پست نخستین دوره بدون پاداش و موردی را توضیح داد: یک هفته مرحله تعهد که بی‌درنگ با یک هفته رأی‌گیری دنبال می‌شد، و حاکمان دربارهٔ هر نامزد رأی آری، نه یا ممتنع می‌دادند. یک شکاف ظریف در واجد شرایط بودن هم علامت‌گذاری شد. استیک‌کنندگان همتا-به-همتا می‌توانستند رأی دهند، چون ALGO‌شان هرگز از کیف پولشان بیرون نرفته بود؛ توکن‌های استیکینگ نقدشونده پشتیبانی می‌شدند؛ و موقعیت‌های LP که دست‌کم ۱۰٬۰۰۰⁵ ALGO را جفت می‌کردند واجد شرایط بودند. کاربران استخرسپاری Réti آن دوره نمی‌توانستند رأی دهند. این قاعده از بنیاد الگورند می‌آمد و پست به اعلامیه رسمی پیوند داشت — اما چارچوب‌بندی آن در همان حال استدلالی بود به سود حضانت شخصی، یعنی همان ویژگی‌ای که مدل خود Valar حفظ می‌کند. در همان پست، بلاگ فاش کرد که Hudomalj، یکی از هم‌بنیان‌گذاران Valar، در میان ۲۲ نامزد فهرست رأی‌گیری بود.

انتخاباتی که نویسنده‌اش پیشاپیش معرفی کرد

نتایج⁶ در ۱۷ ژوئیه ۲۰۲۵ منتشر شد. Hudomalj به نخستین شورای xGov راه یافت؛ یکی از ۱۱ عضوی که برای دوره‌ای ۱۲⁷ماهه از ۱ اوت ۲۰۲۵ تا ۳۱ ژوئیه ۲۰۲۶ با پاداش ۵٬۰۰۰⁸ ALGO انتخاب شدند، همان‌گونه که جامعه در GP14 رأی داده بود. در ژانویه ۲۰۲۶ بنیاد یک قدم جلوتر رفت و او را یکی از سه نماینده جامعه در شورای مشورتی اکوسیستم⁹ تازه‌تأسیس معرفی کرد — کرسی‌ای که برای سه نفر برتر همان انتخابات کنار گذاشته شده بود، در کنار Simon Belingar از Cosmic Champs و Patrick Bennett از TxnLab.

خود بلاگ پس از ۲۷ ژوئن چیزی منتشر نکرد. آرشیوش هنوز زنده است — سایت خود شرکت هم همچنان به آن به‌عنوان بخش «مقالات» پیوند می‌دهد — و مخاطبانش هرگز از همان هفت دنبال‌کننده فراتر نرفت. این سکوت به معنای متوقف ماندن پروژه نیست. شمارنده زنده پلتفرم — به حساب خودش، و در افت نسبت به ۹۷٫۲۸ میلیون ALGO پوشش شخص ثالثی که در ژوئیه ۲۰۲۶ گزارش شده بود — عدد ۸۳٫۳۷ میلیون ALGO استیک‌شده را با نرخ سالانه ۴٫۹۹ درصد نشان می‌دهد، تقریباً ۴ درصد استیک آنلاین شبکه: عددی قابل توجه، اما نه غالب. استیک آنلاین شبکه از زمان تصویر آماری بلاگ حدود یک سوم رشد کرده، چون شکاف میان ALGO فقط-حاکمیت و ALGO استیک‌شده که نخستین پست کمّی کرده بود، باریک شده است:

یک خوانش منصفانه، قیدها را چسبیده به ماجرا نگه می‌دارد. این بلاگ همان‌قدر که آموزش بود، بازاریابی هم بود — هر توضیحی به همان پلتفرم ختم می‌شد — و پوشش حاکمیتی‌اش منفعتی شخصی داشت که آشکارا اعلام شد و پنهان نشد. پلتفرم پشت آن نیز همان قیدهای همیشگی زیرساخت استیکینگ جوان را دارد: قراردادهایش متن‌باز است و همراه با مجموعه‌ای گسترده از آزمون‌ها منتشر شده، اما در سابقه عمومی به هیچ بازبینی امنیتی شخص ثالثی ارجاعی نیست، و هر ترتیب در نهایت تصمیمی مبتنی بر اعتماد به نودراننده‌ای است که کلید مشارکت را در دست دارد.

هیچ‌یک از این‌ها تغییر نمی‌دهد که آن آرشیو چیست: روایتی اول‌شخص از گذار انگیزشی شبکه در ۲۰۲۵، که دقیقاً همان‌جا تمام می‌شود که کار حاکمیتی خودِ نویسنده‌اش آغاز شد. به‌عنوان قیف، بسیار کوچک بود؛ به‌عنوان سند تاریخی، تا امروز بی‌همتا است.

منبع

• Valar – Medium¹
• Valar Solutions³
• Valar Peer-to-Peer Staking Platform²
• block-anxiety⁴
• xGov Council ۲۰۲۵ — Official Election Results (Algorand Forum)⁶
• Introducing the Algorand Ecosystem Advisory Council (Algorand Foundation)⁹
• Peer-to-peer staking on Algorand: A guide to Valar¹⁰
• xGov Council Election ۲۰۲۵ - Governance Discussions / xGov Council - Algorand¹¹
• Governance Rewards: It's a wrap! Reflecting, and what comes next.¹²
• [xGov][Beta] xGov User Guide Introduction - #7 by Adri - Governance and xGov Guides - Algorand¹³