El blog de Valar en Medium trazó la era del staking de Algorand en siete entradas y luego enmudeció

La última entrada y el silencio

El 27 de junio de 2025, la publicación en Medium¹ de Valar, la plataforma de staking entre pares de Algorand, explicó a sus lectores cómo iba a funcionar la primera elección del nuevo Consejo xGov de la red y, en esa misma entrada, desveló que uno de los cofundadores de la propia empresa figuraba en la papeleta. Tres semanas más tarde los votos estaban contados y verificados: el Dr. Uroš Hudomalj había ganado uno de los 11 escaños. El blog no volvió a publicar nunca más.

Entre el 18 de febrero y esa última entrada, Valar publicó exactamente siete artículos. Leídos en conjunto, forman un relato en lenguaje llano del momento en que cambió el sistema de incentivos de Algorand —el retiro de la gobernanza recompensada, la llegada del staking a nivel de protocolo y la elección que sirvió de puente entre ambos—, escrito por un equipo cuyo negocio dependía de que los lectores lo entendieran.

Un blog concebido para enseñar

La página «Acerca de» de la publicación contiene una sola línea: «Valar Peer-to-Peer Staking Platform: https://stake.valar.solutions²». La cuenta tenía siete seguidores la última vez que se consultó el archivo, un público minúsculo que hace que hoy su valor sea sobre todo documental. La empresa que está detrás, Valar Solutions GmbH³, es el operador suizo del mercado de staking que se lanzó en mainnet el mismo día en que Algorand 4.0 activó las recompensas de staking, después de ganar el premio Grandmaster en el Algorand Global Hackathon de 2024 bajo el nombre de iGoProtect y de lograr una de las 14 plazas de la primera promoción del Algorand Incubator entre más de 100 candidaturas. La Algorand Foundation anunció en febrero de 2025 una inversión no desvelada; en dos semanas informó de 18 millones de ALGO en staking a través de la plataforma repartidos en 120 cuentas, en torno al 6 % de todas las cuentas que entonces participaban en el consenso.

El blog era, en otras palabras, el brazo divulgativo de una empresa joven con un impulso temprano, y optó por hacer marketing enseñando en lugar de anunciando.

El capítulo del lanzamiento: una introducción a la era del staking

La primera entrada, «Staking and Governance on Algorand Blockchain» (18 de febrero de 2025), es el documento fundacional de la era del staking. Explica qué cambió el 23 de enero: los productores de bloques empezaron a percibir el 50 % de las comisiones recaudadas en cada bloque más un bonus aportado por la Fundación que arrancó en 10 ALGO por bloque y que se reduce un 1 % cada millón de bloques. Frente al stake en línea de comienzos de 2025, el blog calculó una tasa anual de staking cercana al 6.8 % —una cifra que un mes después redondeó a alrededor del 7 %—, frente al 2.8 % de las recompensas generales de gobernanza y un 10 % adicional para los gobernadores que participaban a través de DeFi.

La elegibilidad va de 30,000 a 70 millones de ALGO por cuenta, una franja pensada para premiar la descentralización sin dejar de fijar un suelo que garantice una operación responsable de los nodos; las cuentas que participaban en el consenso ya se habían más que duplicado desde el comienzo del año. La aportación central de la entrada era una fotografía cuantificada de lo que llamaba potencial sin explotar, extraída de un suministro total de 10 mil millones con unos 8.4 mil millones en circulación:

El cierre era un embudo: la entrada dirigía a los tenedores a stake.valar.solutions², que «comprueba automáticamente si tu cuenta ha acuñado gALGO en FolksFinance y te da la opción de ponerlo en staking fácilmente».

El temario de marzo: cuatro modelos, nueve riesgos y una conclusión

«Blockchain Staking: What It Is and the Options Available» (20 de marzo) arrancaba con una definición de diccionario —stake, el sustantivo, es «algo que uno corre el riesgo de perder»— y repasaba las cuatro vías de participación abiertas a un tenedor:

Esa misma entrada comparaba las tasas anuales de recompensa de las principales cadenas de prueba de participación:

La entrada complementaria, «Blockchain: Risks with (Not) Staking» (13 de marzo), era la más heterodoxa de las siete. Catalogaba riesgos operativos, jurisdiccionales, de dilución, de liquidez, de slashing, de contrato inteligente, de saldo mínimo y de delegación, y sostenía que renunciar al staking es en sí mismo una posición de riesgo: uno delega implícitamente en toda la red mientras su influencia relativa —y, en cadenas inflacionarias, su cuota absoluta— se diluye. Es aquí donde el diseño de Algorand importa más. Algorand no aplica slashing, de modo que el peor escenario realista de un nodo mal gestionado son las recompensas perdidas mientras está desconectado, y no la confiscación del principal: una propiedad que hace que el mercado de delegación de staking sea estructuralmente menos intimidante que en otras cadenas.

El último texto de marzo, «The Potential of Digital Asset Ownership and Staking» (28 de marzo), situaba el sector cerca de tres billones de dólares estadounidenses y comparaba los rendimientos del dollar-cost averaging entre 2023 y 2025 —DOT caía alrededor de un 19 %, SOL subía cerca de un 226 %, y ALGO y AVAX registraban avances más modestos— frente a las clases de activos tradicionales, donde los bonos estadounidenses rentaban un 5 % y la inflación se situaba cerca del 3 %. Su argumento: el rendimiento del staking puede amortiguar la volatilidad de los precios. Las tres entradas terminaban llamando a la misma puerta.

Cuando tu bloque llega tarde

«Where is my block?» (9 de abril) es la entrada más práctica del blog y la única acompañada de una herramienta publicada. Como el consenso de prueba de participación pura de Algorand elige a los productores de bloque al azar en cada ronda, con probabilidades proporcionales al stake, las recompensas llegan según un calendario probabilístico y no según un reloj. El ejemplo desarrollado: una cuenta con 150,000 ALGO frente al stake en línea de ese día puede esperar, de media, aproximadamente un bloque cada 8 horas; sin embargo, los intervalos observados iban de 4 a más de 40 horas, la cuenta tenía un 35 % de probabilidades de no producir nada en sus primeras 8 horas y un 1 % de esperar las 40 completas.

La entrada salió del Algorand Developer Retreat de 2025 celebrado en Girona, España —el encuentro que produjo cerca de 500,000 líneas de código repartidas en casi 40 repositorios de código abierto— y venía acompañada de una utilidad, block-anxiety⁴, una pequeña herramienta en Python que recibe la dirección de una cuenta e informa del tiempo transcurrido desde el último bloque producido y de lo probable que era esa espera. Con su primer commit en abril de 2025, firmado por la cuenta AlexanderMarinsek, y su última modificación en mayo, el repositorio acumula cuatro estrellas y su README enlaza directamente con la entrada del blog.

El final de la gobernanza: del GP14 al GP15

Dos entradas enmarcaron la transición de la gobernanza. «Algorand Governance Period 14» (25 de febrero) explicaba las cinco medidas que iban a definir el nuevo Consejo xGov: si sus miembros debían identificarse públicamente tras las verificaciones KYC, si podían presentar y votar sus propias propuestas y si debían recibir una compensación, con un tope sugerido de 10,000 ALGO por miembro y año. El GP14 fue el último periodo con recompensas, y la entrada subrayaba que la gobernanza se estaba reconstruyendo en torno al staking: cualquiera que mantuviera la custodia de sus ALGO —«como ocurre, por ejemplo, con el staking entre pares de Valar»— seguiría siendo elegible bajo el nuevo modelo.

«Algorand Governance Period 15: xGov Council Election» (27 de junio) fue la despedida. Explicaba el primer periodo sin recompensas y de carácter ad hoc: una semana de compromiso seguida de inmediato por una semana de votación, en la que los gobernadores emitían SÍ, NO o ABSTENCIÓN sobre cada candidato. También señalaba una sutil división en los criterios de elegibilidad. Quienes hacían staking entre pares podían votar porque sus ALGO nunca salían de sus billeteras; los tokens de staking líquido estaban admitidos; las posiciones de provisión de liquidez que emparejaran al menos 10,000⁵ ALGO también valían. Los usuarios del pooling de Réti no pudieron votar en ese periodo. La norma procedía de la Algorand Foundation y la entrada enlazaba con el anuncio oficial, pero el enfoque servía además como argumento a favor de la autocustodia, justo la propiedad que preserva el modelo de Valar. En esa misma entrada, el blog revelaba que Hudomalj, cofundador de Valar, figuraba entre los 22 candidatos de la papeleta.

La elección que anticipó su autor

Los resultados⁶ llegaron el 17 de julio de 2025. Hudomalj fue elegido para el primer Consejo xGov, uno de los 11 miembros designados para un mandato de 12⁷ meses que iría del 1 de agosto de 2025 al 31 de julio de 2026 con una compensación de 5,000⁸ ALGO, tal como la comunidad había votado en el GP14. En enero de 2026 la Fundación fue más allá y lo nombró uno de los tres Representantes de la Comunidad del recién creado Ecosystem Advisory Council⁹, un puesto reservado a los tres candidatos más votados de aquella misma elección, junto a Simon Belingar, de Cosmic Champs, y Patrick Bennett, de TxnLab.

El blog, por su parte, no volvió a publicar nada después del 27 de junio. Su archivo sigue activo —la web de la propia empresa todavía enlaza con él como su sección de artículos— y su número de lectores nunca superó los siete seguidores. El silencio no significa que el proyecto se quedara encallado. El contador en vivo de la plataforma —su propia contabilidad, y una caída frente a los 97.28 millones de ALGO de cobertura de terceros comunicados en julio de 2026— marca 83.37 millones de ALGO en staking a una tasa anual del 4.99 %, en torno al 4 % del stake en línea de la red: relevante, pero no dominante. El stake en línea de la red ha crecido alrededor de un tercio desde la fotografía del blog, a medida que se estrechaba la brecha entre el ALGO dedicado solo a gobernanza y el dedicado a staking que cuantificó la primera entrada:

Una lectura justa mantiene las salvedades. El blog era tanto marketing como divulgación —cada explicación desembocaba en la misma plataforma— y su cobertura de la gobernanza arrastraba un interés personal que la publicación declaraba abiertamente en lugar de ocultarlo. La plataforma que hay detrás arrastra las salvedades habituales de la infraestructura de staking joven: sus contratos son de código abierto y se publicaron con una extensa batería de pruebas, pero no hay ninguna auditoría de seguridad externa referenciada en el registro público, y cada acuerdo es en última instancia una decisión de confianza en el operador del nodo que custodia la clave de participación.

Nada de eso cambia lo que es el archivo: un relato en primera persona de la transición de incentivos que vivió la red en 2025, que termina justo donde empezaba la propia carrera de su autor en la gobernanza. Como embudo era minoritario; como registro histórico es, por ahora, inigualable.

Fuente

• Valar – Medium¹
• Valar Solutions³
• Valar Peer-to-Peer Staking Platform²
• block-anxiety⁴
• xGov Council 2025 — Official Election Results (Algorand Forum)⁶
• Introducing the Algorand Ecosystem Advisory Council (Algorand Foundation)⁹
• Peer-to-peer staking on Algorand: A guide to Valar¹⁰
• xGov Council Election 2025 - Governance Discussions / xGov Council - Algorand¹¹
• Governance Rewards: It's a wrap! Reflecting, and what comes next.¹²
• [xGov][Beta] xGov User Guide Introduction - #7 by Adri - Governance and xGov Guides - Algorand¹³