Stabilitas se detuvo en 2023, pero su oráculo en la testnet seguía publicando tipos en agosto de 2026
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Una idea de stablecoin que se detuvo en la línea del cumplimiento
Cuando Ludovit Scholtz declaró Stabilitas "onhold" en julio de 2023, la cara pública del proyecto —un sitio de una sola página construido a partir de una plantilla, con un botón de whitepaper que no lleva a ninguna parte— hacía pensar en un experimento de hackathon aparcado sin ruido. El registro on-chain cuenta otra historia: los contratos inteligentes que ese marco desplegó en la testnet de Algorand siguieron funcionando, sin nadie al mando, durante más de tres años después de que se anunciara la pausa.
Scholtz, el desarrollador eslovaco que está detrás de la familia Biatec1 de proyectos sobre Algorand —entre los que figuran la A-Wallet2 de código abierto y el sistema de votación VoteCoin—, había sostenido en el foro de Algorand3 en febrero de 2023 que al ecosistema le faltaba una stablecoin. Había monedas de dólar y de euro, escribió, pero él quería ver "también monedas estables de CHF, monedas estables de CZK, monedas estables de INR y más", monedas que las tiendas online pudieran aceptar de verdad. Aquel argumento se convirtió en Stabilitas4: un marco pensado para que un único conjunto de contratos inteligentes acuñara un token vinculado a una moneda fiduciaria para casi cualquier divisa nacional.
Las stablecoins son criptomonedas concebidas para mantener un valor estable frente a una referencia como el dólar estadounidense o el euro, en lugar de flotar libremente. El objetivo de Stabilitas, según su repositorio5, era un activo digital estable para compras, remesas y almacenamiento de valor, logrado mediante "una combinación de contratos inteligentes, una gestión algorítmica similar a la de un banco central y sobrecolateralización". El proyecto se gestó en el Greenhouse Hack #31 de Algorand (celebrado del 21 de diciembre de 2022 al 8 de febrero de 2023), donde Scholtz asegura que presentó "National stablecoins minting by smart contract with oracle from ECB", aunque "por alguna razón no llegó a lo más alto". El dominio se registró el 5 de febrero de 2023, la prueba de concepto se presentó en el Mega Ace Hackathon a mediados de abril de 2023 y las transacciones de creación de los contratos se confirmaron en la testnet —la red de pruebas de Algorand, donde los tokens no tienen valor real— el 20 de mayo de 2023.
El propio sitio sigue anunciando que "entregamos la prueba de concepto para emitir stablecoins en Algorand mediante contratos inteligentes", y poco más ha cambiado desde entonces. El título de la página reza "Vue JS App Landing Page Template", y los dos repositorios de GitHub registraron su último commit el 16 de abril de 2023. Tres meses después del despliegue, Scholtz declaró el estado del proyecto en el foro6: "El proyecto queda en pausa hasta que se financie y apruebe la institución de dinero electrónico".
Cómo se construyó el bucle de acuñación y reembolso
El diseño es un bucle de depósito y liberación. El usuario deposita una moneda base —en la testnet, USDC— en un contrato de reserva, y un contrato de token acuña las monedas nacionales correspondientes a los tipos de cambio que suministran los oráculos, servicios que introducen datos externos en la blockchain. Según el README, el contrato inteligente "bloquea USDc y libera los tokens en función de los precios del oráculo, del estado de los oráculos y de la configuración de pesos". El tenedor sale devolviendo las monedas y retirando la moneda base.
La fijación de precios combinaba tres fuentes, con pesos que una DAO podía ajustar, además de controles de comisiones y mecanismos de corte:
| Concepto | Qué es | Implicación en el mundo real |
|---|---|---|
| CBPrice | Tipo de cambio oficial del Banco Central Europeo | Ancla cada moneda a un tipo de referencia independiente |
| VWAPPrice | Precio medio ponderado por tiempo del pool de negociación del AMM | Suaviza las oscilaciones de corto plazo del pool y amortigua la manipulación puntual |
| CurrentPrice | Precio más reciente del pool del AMM | Permite al protocolo reaccionar a los movimientos del mercado en vivo |
| Fees | Comisiones de protocolo, liquidez y salida en puntos básicos (1 punto básico = 0.01%)2 | Financian las operaciones y añaden liquidez automáticamente al pool de cada moneda |
| Stop prices | Bandas superior e inferior en torno a la cotización del banco central | Detienen la acuñación y el reembolso si el mercado se desvía bruscamente del tipo de referencia |
| Negative fee | Se aplica cuando el precio de mercado supera la cotización del banco central | Traslada al usuario el mejor tipo del mercado |
Fuente: 2 github.com
El ejemplo desarrollado que figura en el repositorio muestra el bucle en acción: con una cotización del banco central de 22.102 y un VWAP de 22.536 stCZK por USDC, un depósito de 100,0003 USDC devuelve 2,253,6004 stCZK, con unos 300 USDC de comisiones que se canalizan automáticamente al pool de liquidez stCZK/USDC. En lugar de construirlo todo desde cero, el equipo reutilizó el contrato inteligente de oráculo de Folks Finance y los contratos AMM de Pact.fi, según las preguntas frecuentes del sitio.
El muro del dinero electrónico
El motivo de la pausa era regulatorio, no técnico. Emitir en la Unión Europea un token vinculado a una moneda fiduciaria exige una licencia de entidad de dinero electrónico conforme al Reglamento sobre los mercados de criptoactivos (MiCA), cuyas disposiciones sobre stablecoins se aplican desde junio de 2024 y con plena exigencia desde diciembre de 2024; la propia lista de verificación para la mainnet que figura en el repositorio lo reduce todo a una línea: "Cumplimiento legal". Scholtz ya había señalado el cumplimiento de MiCA como su foco más amplio semanas antes de anunciar la pausa, y escribió en un hilo de junio de 20237 que su objetivo principal seguía siendo el trabajo inmobiliario "con cumplimiento de la normativa MiCA".
Lo que nunca llegó a construirse habla de la misma pausa. La lista de tareas del MVP en la testnet que figura en el repositorio sigue marcando como pendientes las interfaces web de depósito, retirada e intercambio, junto con una página por divisa y un comprobador de tenencias: la interfaz que habría permitido a un usuario ejercer de verdad el bucle de acuñación y reembolso. El botón de whitepaper mencionado antes no lleva a ninguna parte, y ningún token bajo el nombre de Stabilitas ha aparecido jamás en la mainnet; una búsqueda por nombre de activo no devuelve nada.
La carencia que Stabilitas identificó acabaron cubriéndola actores con licencia. El emisor con licencia neerlandesa Quantoz8 llevó su stablecoin de euro EURD a Algorand en noviembre de 2023, después de obtener una licencia de entidad de dinero electrónico del banco central neerlandés, y en abril de 2025 amplió a la cadena sus EURQ y USDQ conformes con MiCA. La aportación de Stabilitas fue demostrar antes la mecánica en una testnet pública.
Lo que el libro mayor de la testnet muestra tres años después
El artefacto más revelador es lo que siguió funcionando. La cuenta de despliegue —una dirección de testnet cuyas transacciones deben firmar dos claves, una multisig 2 de 2— pasó los años posteriores a la pausa haciendo exactamente una cosa: llamar al contrato de oráculo del BCE aproximadamente cada hora para escribir nuevos pares de tipo y marca temporal de las divisas seguidas, con una comisión de 0.001 ALGO por llamada. El libro mayor muestra actualizaciones en diciembre de 2023, marzo y octubre de 2024, junio de 2025, febrero de 2026, y una ráfaga final de transacciones horarias el 31 de julio y el 1 de agosto de 2026; la última actualización confirmada llegó alrededor de las 04:05 UTC del 1 de agosto, y en los diecinueve días transcurridos desde entonces no se ha registrado ninguna. La cuenta conserva aún 84.5 ALGO de testnet, suficiente para seguir pagando comisiones indefinidamente.
Las señales de mantenimiento, aunque no de resurgimiento, rodean el código. La imagen de Docker9 que el equipo construyó para el oráculo en abril de 2023 sigue figurando con estado activo en Docker Hub, cuyos metadatos registran una descarga tan reciente como el 20 de agosto de 2026, una marca temporal que el escaneo automatizado del registro también puede generar, así que como mucho es una señal débil. El registro del dominio se actualizó el 12 de agosto de 2026, con stabilitas.finance pagado hasta febrero de 2027.
El resto de la infraestructura nunca despertó. El estado on-chain del contrato de token asocia decenas de códigos de divisa —entre ellos USD, EUR, GBP, CZK, HUF y TRY— a ASAs dedicados, la primitiva estándar de tokens de Algorand. Pero el activo USD, creado con un suministro total casi máximo como es habitual en un token no emitido, muestra cero transferencias desde su creación: nunca se acuñó ninguna moneda. El contrato de reserva y los dos oráculos VWAP ponderados por tiempo del AMM se desplegaron y configuraron, y después nunca se volvieron a llamar. En resumen, la fontanería para acuñar divisas nacionales funcionaba lo bastante bien como para operar sin supervisión durante tres años; el negocio de emitirlas de verdad nunca comenzó.
Dónde está Stabilitas ahora
Stabilitas sigue siendo lo que era en mayo de 2023: una prueba de concepto de código abierto. Scholtz no ha abandonado el ecosistema: su cuenta de GitHub alberga 185 repositorios públicos, entre ellos el proyecto de billetera con 672 estrellas, varios de ellos actualizados en los días previos a la redacción de este artículo, y sus propuestas de xGov de 2024 seguían incluyendo a Stabilitas entre sus proyectos activos. No hay ningún indicio público de que el marco vaya a reactivarse.
La lectura honesta de las pruebas es que Stabilitas fue una demostración funcional de un problema difícil —cómo fijar precios, acuñar y reembolsar on-chain tokens vinculados a monedas fiduciarias— que se detuvo justo en la línea donde una licencia pasa a ser obligatoria, incluso mientras el código que dejó atrás siguió funcionando tres años más. Que esa misma tesis de las stablecoins nacionales llegara después a Algorand de la mano de un emisor con licencia resume bastante bien tanto la promesa del proyecto como sus límites.
Fuentes
- Stabilitas4
- repositorio stabilitas-apps5
- Foro de Algorand: xGov-23 Open AMM6
- Foro de Algorand: la respuesta de Algorand a ERC 140010
- Foro de Algorand: asignación de liquidez de la Fundación3
- Foro de Algorand: actualización de ARC347
- Quantoz: EURQ y USDQ en Algorand8
- Docker Hub: scholtz2/stabilitas9
- Stabilitas - Vue JS App Landing Page Template11
- https://forum.algorand.co/t/9752.json12
- https://testnet-idx.algonode.cloud/v2/transactions/E5IXWVFIB6JVQ4XG4PZET5QVSSPPNEUPMKP2FNCJ2GD5BSHU566A13
- https://testnet-idx.algonode.cloud/v2/assets/3707469914
- https://testnet-idx.algonode.cloud/v2/transactions?address=STABLET3PEX5NAXQ22A2YDKG3FBPWB6FC5KVJ57VH74GXIX5CMIRH4ONNY&li15
- https://testnet-idx.algonode.cloud/v2/applications/19444691516
- https://forum.algorand.co/t/xgov-23-open-amm/9752/21.json17
- https://testnet-idx.algonode.cloud/v2/transactions?application-id=194448390&limit=518
- https://testnet-idx.algonode.cloud/v2/assets/19444699919
- https://forum.algorand.co/search.json?q=%22Stabilitas%20Finance%2220
- https://testnet-idx.algonode.cloud/v2/assets/194446999/transactions?limit=521
- https://testnet-idx.algonode.cloud/v2/transactions?application-id=194448649&limit=222
Fuentes (22)
- 1 biatec.io Biatec Citada en el texto ↩
- 2 github.com A-Wallet Citada en el texto ↩
- 3 forum.algorand.co foro de Algorand Citada en el texto ↩
- 4 stabilitas.finance Stabilitas Citada en el texto ↩
- 5 github.com repositorio Citada en el texto ↩
- 6 forum.algorand.co foro Citada en el texto ↩
- 7 forum.algorand.co hilo de junio de 2023 Citada en el texto ↩
- 8 quantoz.com Quantoz Citada en el texto ↩
- 9 hub.docker.com imagen de Docker Citada en el texto ↩
- 10 forum.algorand.co Foro de Algorand: la respuesta de Algorand a ERC 1400 Citada en el texto ↩
- 11 stabilitas.finance Stabilitas - Vue JS App Landing Page Template Citada en el texto ↩
- 12 forum.algorand.co forum.algorand.co/t/9752.json Citada en el texto ↩
- 13 testnet-idx.algonode.cloud testnet-idx.algonode.cloud/v2/transactions/E5IXWVFIB6JVQ4XG4PZET5QVSSPPNEUPMKP2FNCJ2GD5BSHU566A Citada en el texto ↩
- 14 testnet-idx.algonode.cloud testnet-idx.algonode.cloud/v2/assets/37074699 Citada en el texto ↩
- 15 testnet-idx.algonode.cloud testnet-idx.algonode.cloud/v2/transactions Citada en el texto ↩
- 16 testnet-idx.algonode.cloud testnet-idx.algonode.cloud/v2/applications/194446915 Citada en el texto ↩
- 17 forum.algorand.co forum.algorand.co/t/xgov-23-open-amm/9752/21.json Citada en el texto ↩
- 18 testnet-idx.algonode.cloud testnet-idx.algonode.cloud/v2/transactions Citada en el texto ↩
- 19 testnet-idx.algonode.cloud testnet-idx.algonode.cloud/v2/assets/194446999 Citada en el texto ↩
- 20 forum.algorand.co forum.algorand.co/search.json Citada en el texto ↩
- 21 testnet-idx.algonode.cloud testnet-idx.algonode.cloud/v2/assets/194446999/transactions Citada en el texto ↩
- 22 testnet-idx.algonode.cloud testnet-idx.algonode.cloud/v2/transactions Citada en el texto ↩