La apuesta cuántica de Algorand: las claves están listas, la cadena todavía no

William Herkelrath ha dedicado sus dos primeros meses como consejero delegado de la Algorand Foundation a defender que los bancos deberían elegir una blockchain por su criptografía. En una entrevista publicada el 22 de octubre¹ afirmó que espera cerrar acuerdos con grandes bancos en 2027. El día anterior, en una entrada de blog², escribió que un sistema financiero construido para el futuro 'no puede depender indefinidamente de supuestos criptográficos que la tecnología futura podría invalidar.³'

Es la declaración más clara hasta la fecha de hacia dónde va la Fundación: menos gestos hacia el minorista y más trabajo remunerado para las instituciones, con la seguridad poscuántica como producto. Lo que hoy hace que merezca una lectura atenta es que los propios documentos de Algorand, y su propia cadena, muestran con precisión qué mitad de la promesa ya es cierta y qué mitad compraría un banco fiándose de la palabra dada.

El plan es un plan de ingresos

Herkelrath ha sido inusualmente directo sobre el motivo. Preguntado por si preveía acuerdos con grandes bancos en 2027, respondió: 'Creo que sí. Sí, sin duda. No puedo anunciar nada,⁴' y añadió que las conversaciones eran 'muy positivas'. En un AMA de septiembre en Reddit escribió que si Algorand 'se está utilizando para prestar un servicio útil por el que la gente está dispuesta a pagar⁵', la Fundación podría 'usar esos nuevos ingresos para convertirse en comprador neto del token.⁶' Ha calificado la autosostenibilidad como 'el foco principal de Algorand 2.0' y dijo en ese mismo AMA que las empresas quieren servicios más que infraestructura.

El momento no fue casual. El memorando M-26-15⁷ de la Oficina de Gestión y Presupuesto de Estados Unidos, emitido el 24 de junio de 2026, daba a las agencias federales 120⁸ días para presentar un plan de migración poscuántica. Ese plazo vencía el 22 de octubre. El memorando fijaba el objetivo de mitigar todo el riesgo cuántico que fuera posible antes del 31 de diciembre de 2030. No se aplica a los sistemas de seguridad nacional e indica a las agencias que empiecen por los activos de alto valor y por los sistemas más propensos a ser vulnerables. Esos son los clientes de los que habla Herkelrath. Estaba anunciado para hablar precisamente de ese plazo en un pódcast el 22 de octubre; escribió en X que la intervención se había reprogramado, sin dar nueva fecha.

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Dos elementos del expediente muestran en qué punto se sitúa el discurso frente al mercado al que se dirige. El único compromiso bancario documentado en Algorand que afecta a depósitos reales no es una venta cuántica. La presentación de VersaBank ante la SEC en junio de 2026 nombraba Ethereum, Algorand y Stellar para depósitos tokenizados que representan pasivos del propio banco y no una stablecoin. Y el piloto de custodia poscuántica al que bancos y reguladores se sumaron realmente este año se está probando en una testnet de NEAR. Lo dirigen el Responsible Fintech Institute y Safeheron, con la participación de Bison Bank y DK Bank y la observación de reguladores de Abu Dabi, Bután y Malta. En custodia cuántica orientada a bancos, otra cadena se movió primero.

Qué protegen las claves y qué no

La parte del discurso que protege las claves del propio titular es real, ya está desplegada y es poco común. La documentación para desarrolladores⁹ de Algorand describe cuentas poscuánticas que guardan algos y activos, envían transacciones y llaman a aplicaciones como cualquier otra cuenta. Las autoriza una firma Falcon-1024 en lugar de una de curva elíptica. Los propios registros de cuentas de la cadena hacen visible la diferencia: una billetera creada con una clave Falcon se lee como tipo de firma 'pqsig', mientras que una dirección normal se lee 'sig'. En los primeros diecinueve días desde que la función se activó en agosto, la Fundación contabilizó 1.800 cuentas de ese tipo y 1,24¹⁰ millones de transacciones firmadas desde ellas.

Para un titular que deba decidir qué hacer con eso, esa misma documentación es sincera sobre el equilibrio. El rekeying conserva la dirección y traslada el control a la clave Falcon, pero cada transacción pasa entonces a llevar una comisión mínima más alta, y no todas las billeteras ni aplicaciones admiten aún la firma poscuántica. Su recomendación es migrar cuando la amenaza sea creíble y las herramientas lo permitan, lo que resume bastante bien en qué punto está la función.

El resto de la cadena no ha dado ese paso, y la Fundación lo dice. Su hoja de ruta¹¹ de junio señala que la función aleatoria verificable que sustenta el consenso 'se apoya en criptografía de curva elíptica y, por tanto, no es plenamente resistente a adversarios cuánticos', y que los mensajes de consenso se firman con Ed25519, 'que es vulnerable a los ataques cuánticos.¹²' La documentación añade que no existe 'multifirma nativa poscuántica. Las cuentas multifirma siguen siendo solo Ed25519 por diseño', y que la participación en el consenso no cambia. Una función aleatoria poscuántica es el tema de un artículo de investigación previsto para principios de 2027; la firma del consenso sigue en fase de investigación.

Los investigadores de Google formularon el mismo argumento con más crudeza en un artículo que la Fundación reprodujo íntegro en su propio blog. 'El consenso y las transacciones integradas de Algorand se basan en el esquema de firma digital Ed25519, vulnerable a la computación cuántica,¹³' afirma el libro blanco de marzo de 2026, a la vez que reconoce a la red haber desplegado firmas Falcon para transacciones inteligentes y pruebas de estado. Leídos en conjunto, los documentos describen una cadena cuyas claves de cuenta son resistentes a la computación cuántica y cuya producción de bloques no lo es.

En la entrevista, Herkelrath fue más lejos que esos documentos: describió las cuentas de Algorand como ya resistentes a la computación cuántica y situó la plena preparación a finales de 2027. Para un titular que crea una clave Falcon o migra a ella, la primera afirmación es exacta. Para la propia Fundación, no lo era esa misma semana.

La prueba que se puso la Fundación

La tarde del 22 de octubre, cinco billeteras de la lista de tesorería publicada por la Fundación enviaron unos 193,6¹⁴ millones de ALGO a una nueva dirección. El dinero se movió en cinco pagos entre las 14:32:35 y las 14:33:08 UTC. El destino se había creado esa misma mañana con un pago de 1 ALGO desde una de esas mismas direcciones. Después quedó con 193.589.511,6¹⁵ ALGO. Dos de los cinco emisores se quedaron con 0,2¹⁶ ALGO, su saldo mínimo. Nada salió de la Fundación: fue una consolidación interna, y los pagos figuran como recibidos en el propio historial del destino.

Lo que un lector no podía saber ese día es adónde fue el dinero. El destino no estaba en la lista publicada¹⁷ de direcciones de tesorería. Un miembro de la comunidad preguntó por ello en Reddit a la mañana siguiente, y una cuenta del personal de la Fundación respondió que 'puede que haya habido un fallo de comunicación entre finanzas y marketing a la hora de publicar¹⁸', y a continuación indicó cuatro direcciones que se iban a añadir; la página lleva ahora un sello de actualización del 23 de octubre.

Es un descuido de publicación, resuelto con rapidez. El hallazgo es lo que es el destino. La cuenta que ahora guarda cerca de una quinta parte de los 1.040 millones¹⁹ de ALGO que la Fundación declaraba a finales de junio es una dirección ordinaria de firma única, a tenor del libro mayor. En junio la Fundación dijo que 'empezaría a migrar su propia tesorería a cuentas poscuánticas²⁰' más avanzado 2026, y que mostraría custodia multifirma poscuántica mientras el soporte nativo seguía en desarrollo. Ese plazo no ha vencido. Pero la Fundación se fijó una prueba pública y verificable, y la cadena dice que aún no se ha superado.

Las recompensas superan a las comisiones, y esa es la cuestión

El informe de transparencia del segundo trimestre es la última visión completa de su balance, y en él se indica que las cifras no están auditadas. Situaba las tenencias en 1.035.603.000 ALGO a 30 de junio, 43.272.000 menos en el trimestre. A los 0,1075 dólares a los que cotizaba ALGO el 23 de octubre, son unos 111 millones de dólares. La Fundación vendió 10,60²¹ millones de ALGO mediante venta estructurada en esos tres meses y gastó 2.788.000 ALGO en marketing, eventos y alianzas. Su tabla empareja cada cifra en ALGO con una cifra en dólares del mismo trimestre, de modo que las columnas son un mismo gasto en dos unidades, no dos periodos.

La línea que explica la estrategia es la factura de las recompensas. A los validadores se les pagaron 20.124.000²² ALGO en el segundo trimestre, y 6,74²³ millones de ALGO solo en agosto, lo que elevó las distribuciones de 2026 a 53,63 millones al cierre de ese mes. Las comisiones no se acercan ni de lejos. La cadena procesó unas 1,16²⁴ millones de transacciones diarias en 24 horas y una media similar en 30 días. Con la comisión mínima de 0,001²⁵ ALGO, eso son aproximadamente 35.000 ALGO al mes: un suelo más que una medición, ya que muchas transacciones pagan más, y aun así menos del uno por ciento del pago de recompensas de agosto.

La Fundación describió esta transición cuando se lanzaron las recompensas de staking. 'Al principio, las recompensas procederán de la Algorand Foundation y de las comisiones de red,²⁶' decía su guía en 2024, 'pero, con el tiempo, a medida que crezca la adopción y cambien las estructuras de comisiones, el sistema irá transitando hacia la autosostenibilidad.²⁷' El discurso ante los bancos es un intento de adelantar la segunda mitad de esa frase. Es una cuestión de ingresos y no de criptografía, y la pista de aterrizaje es lo bastante larga para responderla: al ritmo de movimiento neto del trimestre, la tesorería dura varios años, y el resumen que hizo la Fundación del AMA de septiembre indicaba que el consejero delegado cree que la autosostenibilidad es alcanzable en menos de cinco.

Cuánto valen los avances

Los primeros resultados de la estrategia son reales y pequeños, del tamaño que su diseño prevé. El desafío x402²⁸ de la Fundación, que pide a los desarrolladores que vendan llamadas a API a agentes de IA, atrajo a 115²⁹ proyectos que pusieron endpoints de pago en mainnet; 20 compartieron un fondo de clasificación de 500.000³⁰ ALGO y 10 compiten por un premio de 100.000³¹ dólares el 30 de octubre. El volumen liquidado en agosto fue de 174.000³² dólares en 615.000³³ transferencias, unos 28 centavos cada una.

El uso poscuántico tiene la misma forma y una salvedad más marcada. Las 1,24³⁴ millones de transacciones en diecinueve días llevaron al informe de agosto de la Fundación a hablar de 'una intensidad de uso significativa entre los primeros adoptantes.³⁵' Buena parte del recuento reciente, sin embargo, procede de una herramienta web³⁶ gratuita que genera una cuenta Falcon en una pestaña del navegador y emite transacciones poscuánticas hasta que se agota su saldo de comisiones. El contador almacenado de su aplicación marca unos 1,65 millones. Esas transacciones están firmadas, liquidadas y pagadas, así que no tienen nada de falsas. Lo que demuestran es una capacidad que unos cuantos navegadores pueden accionar, no una demanda de las instituciones. Ya analizamos a principios de este mes qué componía la cifra titular.

Dimisiones, no despidos

La otra noticia de la semana parecía a distancia un recorte de plantilla. Según el expediente, fueron dimisiones. Bruno Martins, director de tecnología, anunció el 9 de octubre³⁷ que, tras casi cuatro años, había decidido 'dimitir y seguir adelante³⁸', sin dar motivos. El responsable de estrategia y marketing dimitió el 14 de octubre, y una publicación de la comunidad del 22 de octubre señaló que se había prescindido de la responsable de marketing de producto. La única reducción de plantilla anunciada por la Fundación sigue siendo el recorte del 25³⁹% que aplicó en marzo de 2026, que atribuyó al entorno macroeconómico y a la caída del mercado cripto. No se ha publicado ninguna reducción en octubre ni su magnitud.

Una vacante importa menos aquí de lo que importaría en una empresa que desarrollara el protocolo por sí sola. La página de equipo⁴⁰ de la Fundación sigue incluyendo a Chris Peikert como director científico y a otros cinco directivos, y la criptografía tiene un responsable con nombre y apellidos. Lo que las salidas adelgazan es el lado de la organización orientado al minorista, que ya era el que menos atendía la nueva estrategia.

La comunidad se dividió en esa línea. Un miembro veterano escribió que no creía que el cambio fuera necesariamente malo para el token y que buena parte del personal tenía que irse. Otros dudaron de la premisa, señalando que llevar años vendiendo a las instituciones no había dado gran cosa. Ambas lecturas encajan con el expediente. Lo que no está en discusión es que el público al que la Fundación se dirigió más directamente durante seis años —tenedores minoristas, coleccionistas y pequeños desarrolladores— ya no es el que escucha su consejero delegado.

Qué vigilar

Dos cifras describen el terreno sobre el que se sostiene el discurso. Alrededor del 20% del ALGO en staking estaba en línea el 23 de octubre, 1.980 millones de un total apostado de 9.810 millones, que es la porción del suministro que realmente asegura la cadena a la que se uniría un banco. Y las preguntas frecuentes del sitio siguen describiendo las comisiones de transacción como algo que se acumula en una cuenta dedicada mientras la comunidad debate qué hacer con ellas, una descripción que ya no coincide con lo que hace la cuenta.

Ninguna de las dos cifras socava la estrategia. Juntas sugieren que la Fundación está vendiendo una capacidad por delante de su mercado, algo normal en un producto nuevo, a instituciones cuyas preguntas son más concretas que el eslogan. El revisor de un banco preguntará qué garantiza la red hoy, no qué garantizará en 2027.

La estrategia no es una retirada, y el expediente no respalda leerla como tal. Algorand desplegó en 2022 pruebas de estado firmadas con Falcon y en agosto cuentas poscuánticas nativas, y los investigadores de Google citan ese trabajo. La distancia entre eso y la afirmación que se pide comprar a un banco se mide en fechas que la propia Fundación se fijó. La custodia multifirma poscuántica y el inicio de la migración de la tesorería estaban prometidos para más avanzado 2026. La multifirma nativa hoy es solo Ed25519. La próxima versión del protocolo y el próximo informe de transparencia mostrarán si la promesa se cumple según lo previsto. Hasta entonces, la descripción más justa de la posición cuántica de Algorand es la que dan sus propios documentos: las claves están listas, la cadena todavía no.

Fuentes

• You can't build the new financial system on outdated cryptography²
• Vídeo de YouTube qEv5eFf3X3c (transcripción de lo dicho)¹
• Algorand Foundation Transparency¹⁷
• Algorand Post-Quantum Cryptography Roadmap¹¹
• Algorand Foundation Announces Post-Quantum Security Roadmap, Targets Broad Quantum Resilience by 2027⁴¹
• PQ Tx Printer: Native Post-Quantum Algorand Transactions | wen.tools³⁶
• About 193.6M ALGO left Foundation treasury wallets for an address that is not on their public list : AlgorandOfficial⁴²
• Algorand Foundation team⁴⁰
• Publicación de Bruno en X³⁷
• [AMA] Ask Algorand's new CEO your questions! 💬 : AlgorandOfficial⁴³
• August 2026 Algo Insights Report⁴⁴
• Post-Quantum Accounts | Algorand Developer Portal⁹
• Execution of the Migration to Post-Quantum Cryptography⁴⁵
• New whitepaper from Google Quantum AI cites Algorand⁴⁶
• algorand.co⁴⁷
• What are Staking Rewards? A Comprehensive Guide for Algorand Users⁴⁸
• Algorand (ALGO) names Global x402 Challenge winners after 115 submissions - Blockchain.News⁴⁹
• Global x402 Challenge²⁸
• Algorand Foundation's marketing chief resigns as new CEO reshapes leadership⁵⁰
• Publicación de Algorand Foundation en X⁵¹