Хранилище управления Tinyman заблокировало 234M TINY — вдвое больше вехи 2025 года

Рынок, который торгует, пока вы спите

Трейдеру на Algorand, который хочет накопить токен по цене, недоступной на рынке, приходится решать классическую проблему AMM: стакана заявок нет, выставить заявку на покупку негде, а значит, остаётся либо платить текущую цену, либо следить за графиком в ожидании движения. С мая 2025 года Tinyman¹ предлагает третий вариант — смарт-контракт, который держит средства и исполняет сделку в тот момент, когда целевая цена достигнута. Этот функционал завершает набор, благодаря которому Tinyman стал основной площадкой для торговли Algorand Standard Assets (ASA — стандарт нативных токенов сети).

Tinyman — это некастодиальный AMM. В AMM цена определяется соотношением двух активов в пуле, а не подбирается из книги заявок на покупку и продажу, поэтому ликвидность доступна постоянно; некастодиальность же означает, что активы остаются в кошельке трейдера до фактического исполнения свопа. Сам протокол описывает себя так: «децентрализованный торговый протокол, использующий быструю и безопасную инфраструктуру блокчейна Algorand и создающий открытый и безопасный рынок для трейдеров, поставщиков ликвидности и разработчиков». Именно примерно четырёхсекундное время блока в Algorand, финальность без форков и сетевые комиссии меньше цента делают здесь дешёвую автоматизированную торговлю возможной в принципе.

Неизменяемые контракты и эксплойт, случившийся до них

Нынешняя версия, Tinyman v2, опирается на единственный stateful-смарт-контракт Validator App (ID приложения в мейннете 1002541853¹), который полностью неизменяем — обновить или удалить его невозможно, — а также на шаблон stateless logic-sig, из которого генерируется счёт каждого пула с последующим переназначением ключей на валидатор: управление любым пулом передаётся этому неизменяемому контракту. Такая схема избавляет от неудобств, связанных с пулами, которыми управляют сменяемые админ-ключи: ни один кошелёк не имеет власти над средствами пула или математикой свопов, потому что единственная инстанция — валидатор. V2 запустили в январе 2023 года с компонуемыми контрактами, гибким добавлением ликвидности одним или двумя активами и свопами, для которых больше не нужно погашать пуловые токены. Она сменила первое поколение, чьи пулы были взломаны 1 января 2022 года: злоумышленники использовали ранее неизвестную уязвимость в механизме сжигания пуловых токенов и вывели около $3 млн из пулов goBTC и goETH, когда общая ликвидность составляла порядка $43 млн. Tinyman рекомендовал пользователям вывести средства и пообещал: «Пострадавшим от этого события протокол возместит убытки».

Обратная сторона неизменяемости видна в репозиториях: основной AMM-контракт v2 заморожен с 2022 года — так и задумано, — тогда как окружающие компоненты (протокол ордеров, SDK для Python и JavaScript) продолжают получать коммиты: по состоянию на середину 2026 года они идут в 17² публичных репозиториях организации Tinyman на GitHub².

Сколько стоит торговля

Источники: 3 docs.tinyman.org, 3 docs.tinyman.org

Каждая операция также требует уплаты сетевой комиссии Algorand в размере 0.004⁵–0.005 ALGO, как указано в документации по комиссиям³. Механизм управления, позволяющий поставщикам ликвидности устанавливать собственную комиссию для каждого пула вплоть до 5%, описан, но пока не активирован.

Торговля на автопилоте

Trigger Orders — это ончейн лимитные ордера: пользователь вносит средства в отдельный смарт-контракт, указывая целевую цену и срок действия (без ограничения либо от десяти минут до 30⁶ дней), и сделка исполняется атомарно, если рынок достигает цели; в противном случае средства возвращаются. Recurring Orders автоматизируют усреднение стоимости (DCA) с интервалами от минуты до месяца, при желании с ограничением по диапазону цен, причём каждое исполнение — не менее $5⁷. Обе функции заработали в мае 2025 года после периода раннего доступа только для губернаторов, и обе дают скидку на комиссию губернаторам TINY — пользователям, заблокировавшим не менее 5,000⁸ TINY Power; этот показатель отражает объём зафиксированных токенов с поправкой на оставшиеся недели блокировки. Тот же порог определяет право на повторный стейкинг и участие в кампании TINY100, о которой речь ниже. Возможность частичного исполнения ордера заявлена как «скоро появится» — согласно документации по ордерам⁴.

Маршрутизацию цен обеспечивает Swap Router: он проверяет несколько пулов и многошаговые маршруты — ASA→ALGO→ASA, если прямая пара малоликвидна, — чтобы найти лучший курс в рамках одной сгруппированной транзакции. В январском отчёте об экосистеме⁵ Фонд Algorand отмечает, что Tinyman запустил Split Router V3 и скорректировал структуру комиссий ради долгосрочной устойчивости — это первый пункт дорожной карты, где на II квартал 2026 года заявлены безразрешительные фермы и Farming V2, на III квартал — настраиваемые торговые комиссии, на IV квартал — кроссчейн-свопы. Восприятие хорошо передаёт отзыв одного пользователя Bluesky: «Интерфейс не самый интуитивный, но настройка триггеров в Tinyman — штука приятная».

Ликвидный стейкинг с tALGO

Tinyman вышел на рынок ликвидного стейкинга⁶ в ноябре 2024 года: пользователи вносят ALGO в стейкпул Tinyman и получают tALGO (ASA 2537013734⁷⁹) — торгуемый токен-квитанцию, на который начисляются награды за стейкинг и который в любой момент можно обменять обратно на ALGO без блокировки. Награды складываются из половины комиссий за блоки и бонуса от Фонда Algorand — 10¹⁰ ALGO за блок, уменьшающихся на 1¹¹% каждые миллион блоков в течение 24¹² месяцев; Tinyman удерживает 8% до распределения. Ончейн-состояние показывает, что на контракте стейкпула сейчас около 40.8 млн ALGO — примерно $3.1 млн по текущим ценам — при выпущенных около 37.4 млн tALGO. Губернаторы могут повторно застейкать tALGO в нетрансферабельный stALGO, чтобы добывать дополнительные TINY, при условии соблюдения упомянутого выше минимума в 5,000¹³ TINY Power.

Управление: 234 миллиона TINY в хранилище и обрыв впереди

TINY (ASA 2200000000⁸¹⁴, один миллиард единиц, шесть знаков после запятой) появился вместе с Tinyman Governance в июле 2024 года. Из этой эмиссии 35% зарезервировано для сообщества на четыре года — 180M¹⁵ на награды за управление, 120M¹⁶ на награды за майнинг ликвидности, 50M¹⁷ на первичный эйрдроп — при этом на момент генерации токена в обращении находилось около 13.25%; недельные награды за управление составляли 1M TINY в первый год, затем 900K¹⁸ и 700K¹⁹. Блокировка TINY на срок от месяца до четырёх лет в хранилище управления⁹ даёт TINY Power; актуальное состояние контракта хранилища показывает 234,068,778 заблокированных TINY — более чем вдвое больше вехи 100M²⁰, которую кампания TINY100¹⁰ отметила в августе 2025 года. Счётчик контракта предложений остановился на 26 при 5,257 записях хранилища ончейн-состояния.

За последние сутки на форуме управления¹¹ появилось 15 сообщений, а главный спор там — вопрос выживания: четырёхлетнее распределение наград когда-нибудь закончится, и открытая на этой неделе ветка¹² предлагает профинансировать ещё шесть лет, выделив около 83.8M²¹ TINY из оставшихся кошельков эйрдропа и казны. Другие обсуждаемые предложения — экспертный совет в стиле xGov, допуск поставщиков ликвидности в парах с TINY к управлению и размещение простаивающих TINY из казны на кредитном рынке Folks Finance. Контракты написаны на собственном языке команды Tealish и распространяются по лицензии BUSL-1.1, отчёты об аудите лежат в репозитории. Собственный рынок TINY тонок — около $0.000775, $45,000 пуловой ликвидности, $523 суточного объёма, — и это объясняет, почему токен используют в первую очередь для блокировок в управлении, а не для торговли; в майском отчёте 2026 года¹³ Фонд отмечает, что Tinyman сжёг 7,000,000²² TINY.

Масштаб — в честных цифрах

Совокупный TVL Tinyman по данным DeFiLlama¹⁴ составляет $5.06M — против пика в $40M в ноябре 2024 года. Это снижение повторяет и динамику всего рынка, и сжатие самой сети: совокупный TVL всех DeFi-протоколов Algorand сейчас составляет $26.8M, и примерно пятая часть приходится на Tinyman. Ближайший конкурент, Pact, держит $1.31M. 40.8 млн ALGO в стейкпуле в эти показатели по пулам не входит.

Компромиссы, которые стоит взвесить

Внимательному читателю стоит держать в голове три оговорки. Экономика Tinyman построена на наградах в TINY: выплаты за управление, стимулы для фермеров и скидки на комиссии подталкивают держателей накапливать и блокировать токен, из-за чего протокол структурно заинтересован в продвижении самого TINY, а не только DEX. Стейкпул концентрирует десятки миллионов ALGO под управлением нескольких управляемых контрактом менеджеров узлов — кастодиальная зависимость, которой у Tinyman не было, пока он занимался только свопами. А неизменяемые контракты v2 означают отсутствие пути для обновления: взлом 2022 года показал, на что способна одна необнаруженная уязвимость, и неизменяемость — палка о двух концах. Уравновешивает это самоконтроль сообщества на форуме: на этой неделе одно предложение отвергли как «крайне расточительное для ресурсов TINY». Активное сообщество, которое следит за расходованием казны, — именно то, что нужно токену с 234M заблокированных единиц.

Источники

• Tinyman¹
• Приложение Tinyman¹⁵
• Документация — комиссии³
• Документация — ликвидный стейкинг⁶
• Документация — триггерные и повторяющиеся ордера⁴
• Документация — хранилище управления⁹
• Форум управления Tinyman¹¹
• Форум — продлить награды за управление и фермы ещё на 6 лет¹²
• Tinyman GitHub²
• Анонс TINY100¹⁰
• Фонд Algorand — обзор за январь 2026⁵
• Фонд Algorand — обзор за май 2026¹³
• DeFiLlama¹⁴
• Подробности о токене TINY | Документация Tinyman¹⁶
• https://medium.com/feed/@tinymanorg¹⁷
• Детали управления | Документация Tinyman¹⁸
• Ликвидный стейкинг | Документация Tinyman¹⁹
• Комиссии | Документация Tinyman²⁰
• Триггерные и повторяющиеся ордера | Документация Tinyman²¹
• raw.githubusercontent.com²²
• Хранилище управления | Документация Tinyman²³
• Контракты | Документация Tinyman²⁴
• Улучшение модели управления Tinyman — версия для поставщиков ликвидности — предложения по управлению — форум управления Tinyman²⁵
• Будущее управления TINY и ферм — общее — форум управления Tinyman²⁶
• Награды за управление | Документация Tinyman²⁷