Valar 为 Algorand 带来点对点质押，治理模式转向 xGov

2026-07-12

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Algorand 上的质押困境

Algorand 从基于治理的奖励向质押激励的转变为用户带来了一个关键难题：如何在保留资产控制权的同时赚取奖励。该网络的纯权益证明（PPoS）共识机制要求参与者锁定 ALGO 以验证交易，但传统质押方案通常要求转移托管权或设置最低门槛，从而将小额持有者排除在外。这一缺口使得近 10 亿 ALGO（由 18,200 个账户持有）无法参与新的基于质押的治理模型 xGov。xGov 将投票权与区块生产挂钩，而非代币承诺。

点对点质押：保留托管权的解决方案

Valar 通过启用点对点质押来解决这一难题，用户在将节点运营委托给第三方运营者的同时，仍可保留对其 ALGO 的全面托管权。与池化质押（通常要求用户将资产转移至智能合约或中心化实体）不同，Valar 的模式将资金保留在用户钱包中，保持解锁和流动性。该方案利用 Algorand 的第 1 层架构，允许质押资金保留在所有者账户中，同时与节点关联用于交易验证。网络 3.3 秒的区块最终确认时间和低于 1 美分的交易费用确保奖励（包括区块费用的 50% 及基金会奖励）能够高效分配，无需中介参与。

截至 2026 年 7 月 12 日，Valar 平台报告已质押 9,728 万 ALGO，年化奖励率为 4.99%。该服务不收取任何佣金，意味着用户可 100% 保留其质押奖励。这一模式对于 Algorand 的治理转型尤为重要，因为它允许用户在满足最低 30,000 ALGO 质押要求的同时，保留在治理周期中投票的能力。

治理周期 15：Algorand 的转折点

Algorand 治理周期 15（GP15）于 2025 年 6 月 30 日启动，标志着首个无直接奖励的治理周期。区块生产者的质押奖励已取代治理激励，反映了网络向更去中心化和参与驱动模式的转变。GP15 引入了多项关键变化：

临时调度机制：治理周期将仅在需要投票的重要措施出现时触发，取代此前的季度节奏。每个周期包含一周的承诺阶段，后跟一周的投票阶段。
投票权对齐：治理者的投票权现直接与其承诺的 ALGO 数量挂钩，确保通过点对点质押方案（如 Valar）的用户无需额外步骤即可保留其治理影响力。
排除 Reti 池：通过 Reti 池质押的用户在 GP15 中无资格投票，而流动性质押代币及与至少 10,000 ALGO 配对的 LP 代币仍受支持。

GP15 的主要措施是 xGov 委员会的选举，这是一个新机构，旨在管理 xGov 项目。委员会的初始职责仅限于确定提案是否符合 xGov 条款，但预计将逐步承担更多来自 Algorand 基金会的职责。xGov 中的投票权由生产区块的数量决定，而非 ALGO 持有量，且参与不带来奖励。

关键治理变化及其影响

概念	现实影响
无治理奖励	用户必须依赖质押奖励获取激励，将经济模式从直接治理参与转向网络验证。
临时治理周期	治理变得更加灵活且响应及时，仅在必要时触发周期，减少不必要的投票循环。
投票权 = 承诺 ALGO	确保通过点对点质押方案（如 Valar）的用户无需额外步骤即可保留其治理影响力，因为资金仍保留在其钱包中。
Reti 池排除	通过 Reti 池质押的用户无法参与治理，鼓励迁移至保留托管权和投票权的方案。
xGov 委员会选举	引入去中心化机构管理 xGov 项目，减少 Algorand 基金会的直接监督，提高社区在决策中的参与度。
xGov 投票权 = 区块生产	将投票权与网络贡献对齐，积极验证交易的用户获得更大影响力，激励其参与共识过程。

xGov 项目：去中心化决策制定

xGov 项目代表了 Algorand 治理结构的重大演进。与以往模式（投票权与承诺 ALGO 挂钩）不同，xGov 将影响力基于参与者生产的区块数量。这一转变将投票权与网络贡献对齐，积极验证交易的用户获得更大决策权。该项目最初专注于授予公共资助，但预计将随着时间的推移扩大其范围。

Valar 联合创始人 Uroš Hudomalj 是 xGov 委员会候选人之一。治理者可为每位候选人投票“赞成”、“反对”或“弃权”，从而实现细致的支持或反对表达。委员会的初始职责仅限于确保提案符合 xGov 条款，但其长期目标是进一步去中心化治理，减少 Algorand 基金会的直接参与。

未开发潜力：连接治理与质押

尽管引入了质押奖励，Algorand 流通供应中仍有大量未被利用的部分。截至 2025 年初，流通中的 ALGO 为 84 亿枚，其中仅 15 亿枚（18%）被质押。在已质押的 ALGO 中，5 亿枚同时用于治理，而 18,200 个账户持有的 9 亿 ALGO 参与了治理但未被质押。这些账户在旧系统中赚取治理奖励，但在新模式下将失去奖励和治理资格，除非开始质押。

Valar 平台旨在通过简化质押流程来弥补这一差距。持有至少 30,000 ALGO 的用户可直接从钱包中质押，赚取奖励的同时保留治理资格。该平台还支持在 Folks Finance 上铸造 gALGO 的用户，允许其在不放弃托管权的情况下质押资产。这种互操作性对于曾依赖 DeFi 协议参与治理的用户至关重要。

区块生产：概率与性能

在 Algorand 上质押本质上具有概率性。网络的 PPoS 共识随机选择区块生产者，基于其相对于总在线质押的持仓比例。例如，持有 150,000 ALGO（在总计 15 亿 ALGO 在线质押中）的用户平均每 8 小时可生产一个区块。然而，选择的随机性意味着实际区块生产时间可能显著波动，从短至 4 小时到长达 40 小时不等。

Valar 开发了工具帮助用户理解和评估其区块生产历史记录。在 Algorand 开发者退休活动期间，团队与生态系统专家合作，创建了一个用于建模区块生产行为的开源原型。该工具在 GitHub 上提供，为用户提供其质押性能及区块生产概率性质的洞察。

Algorand 的奖励结构：质押 vs. 治理

Algorand 的奖励结构已演变以反映其优先事项的转变。在旧的治理模式下，参与者通过承诺 ALGO 并对措施投票赚取奖励。2025 年第一季度，2,000 万 ALGO 被分配用于治理奖励，其中 1,000 万分发给所有参与者，另有 1,000 万保留给使用 DeFi 协议的用户。这对应于普通治理 2.8% 的年化奖励率，以及 DeFi 参与者额外 10% 的奖励率。

随着质押奖励的引入，Algorand 基金会现为区块生产者提供每区块 10 ALGO 的奖励，每生产 100 万个区块后递减 1%。基于当前在线质押和区块轮次，这相当于 6.8% 的年化奖励率。从治理向质押奖励的转变反映了 Algorand 将重心从直接治理参与转向激励网络安全与去中心化。

Valar 的起源与生态系统角色

Valar 诞生于 2024 年 Algorand 全球黑客松，最初以“iGoProtect”命名并赢得了大师级奖项。该项目专注于点对点质押，与 Algorand 对去中心化和用户控制的强调一致。2025 年，Algorand 基金会投资 Valar，认可其解决网络质押与治理挑战的潜力。

该平台的开源特性体现在其 GitHub 仓库中，显示出活跃的开发活动，最后一次提交日期为 2025 年 2 月 24 日。Valar 的模式——无佣金、无托管转移且完全流动性——使其成为 Algorand 向基于质押的治理系统转型的关键参与者。

市场背景与未来展望

截至 2026 年 7 月 12 日，Algorand 价格为 0.0841 美元，反映 24 小时下跌 3.26% 及 7 天下跌 6.59%。网络市值为 7.5363 亿美元，24 小时交易量为 1,792 万美元。尽管这些数字反映了更广泛的市场趋势，但它们也凸显了质押与治理激励在维持用户参与度方面的重要性。

向 xGov 的转变及质押奖励的采用，标志着 Algorand 的关键时刻。通过将投票权与网络贡献对齐并简化质押流程，网络旨在培育更大的去中心化与参与度。Valar 的点对点质押模式在其中发挥关键作用，为用户提供赚取奖励并保留治理影响力的途径，无需牺牲托管权或流动性。

来源

Source: https://valar-staking.medium.com